加密市场总市值升至 2.7 万亿美元，24 小时上涨 0.9%，成交额约 735 亿美元。不过，这轮上涨并非由比特币单独带动，资金正更多流向部分山寨币，市场内部出现明显分化。

多个代币涨幅领先

过去 24 小时内，比特币上涨约 2%，表现落后于多种主流代币。Zcash 当日上涨 6.3%，近 7 日涨幅达到 8.2%。XRP 上涨 4.8% 至 1.39 美元，7 日成交额约 25.9 亿美元。

BNB 上涨 4.5% 至 711.78 美元，Solana 上涨 3.8% 至 101.47 美元。以太坊报 2426.89 美元，日内上涨 1.9%，但近一周仍下跌 3.1%。盘面显示，资金正从比特币高位整理阶段转向部分山寨币。

就业数据强化降息预期

美国通胀仍高于美联储 2% 目标，就业数据则进一步推升降息预期。最新数据显示，美国初请失业金人数为 20.6 万，略高于预期的 20.5 万；ADP 新增就业人数为 3.8 万，低于预期的 4.7 万。

市场通常将这类数据视为对风险资产偏有利的信号。若利率预期回落，美元和美债收益率往往承压。接下来，周五公布的美国非农就业报告将成为市场关注重点。

比特币 ETF 继续净流入

尽管比特币短线涨幅不及部分山寨币，机构资金并未明显撤出。Wu Blockchain 援引数据显示，9 月 2 日美国现货比特币 ETF 净流入 1.01 亿美元，其中贝莱德 IBIT 净流入 1.15 亿美元。

相比之下，美国现货以太坊 ETF 当日净流出 4808 万美元。不过，贝莱德的质押型以太坊 ETF 仍吸引了 5291 万美元净流入，显示机构资金在以太坊相关产品上的分布并不一致。

9 月季节性偏弱

分析人士提到，比特币已进入历史上表现相对偏弱的 9 月。统计显示，比特币 9 月平均回报率为 -2.92%；而 10 月通常更强，平均回报率为 19.92%，过去 13 年中有 10 年录得上涨。

从当前结构看，市场更接近山寨币轮动，而非比特币重新主导全盘。若周五就业数据继续支持降息预期，这种分化走势可能延续；若比特币重新放量，市场主线也可能再次回到 BTC。