代币化股票交易正在进入更大规模阶段。Grayscale数据显示，这一市场在8月初的周现货交易量一度逼近30亿美元，Robinhood Chain、BNB Chain和Solana拿下了大部分成交。
这意味着，投资者正越来越多地通过公链获取传统股票的价格敞口。与此前由单一网络主导的格局不同，当前代币化股票交易已明显转向多链并行。
三条公链占据主要成交
Grayscale在最新研究中指出，Robinhood Chain、BNB Chain和Solana是当前代币化股票交易量最高的三条链。交易基础设施则主要由 Uniswap、PancakeSwap 和 Raydium 等去中心化协议提供。
Robinhood Chain是其中增长较快的新进入者。该网络于7月1日上线公测主网，兼容以太坊，并基于 Arbitrum 技术构建，定位金融服务与现实世界资产代币化场景。
Robinhood表示，符合条件的用户可通过 Robinhood Wallet 交易 Stock Tokens，覆盖120多个国家和地区，具体开放范围取决于当地司法辖区。该系统支持全天候交易，也允许用户将相关资产接入去中心化交易和潜在的借贷、抵押场景。
链上使用规模升至1.1亿美元以上
除了交易量增长，代币化股票在链上金融中的使用也在扩大。Grayscale数据显示，使用代币化股票的协议总锁仓价值已升至1.1亿美元以上，而在2025年的大部分时间里，这一数字还低于1000万美元。
推动早期增长的主要协议之一是 Solana 生态的 Kamino，随后 Jupiter 也成为新的借贷活动来源。与此同时，Solana、BNB Chain 和 Robinhood Chain 上的交易平台也带动了整体扩张。
不过，Grayscale估算，目前仅约5%的代币化股票市值被部署到链上金融应用中。这意味着，现阶段市场仍以买卖交易为主，借贷、抵押等用途占比仍然有限。
市值约30亿美元，仍小于代币化基金
Token Terminal数据显示，代币化股票当前总市值约为30亿美元。相比之下，代币化基金规模已达到343亿美元，代表性产品包括 sUSDS、贝莱德的 BUIDL 和 USYC。
需要区分的是，Grayscale提到的约30亿美元是周交易量，反映的是一周内换手规模；Token Terminal给出的30亿美元则是代币化股票在市场中的总价值。两项数据接近，但含义并不相同。
从现阶段看，代币化股票的增长仍主要由交易需求推动。若后续更多资产被用于抵押和借贷，这一市场在 DeFi 中的角色可能进一步加深。
