Deribit 数据显示，约 18.2 万枚 BTC 计价的比特币期权将于 9 月 25 日到期，按当前价格计算名义规模约为 156 亿美元。这批合约到期之际，美国耐用品订单、密歇根大学消费者信心终值以及 CME 比特币期货结算也将在数小时内接连落地，市场短线波动因此受到关注。
看涨合约占优
从持仓结构看，这批到期合约中约有 10.62 万枚为看涨期权，约 7.59 万枚为看跌期权，看跌/看涨比约为 0.71，显示当前持仓仍偏向上涨方向。
需要注意的是，156 亿美元是名义规模，并不意味着周五会有等额资金实际转手。它代表的是这些合约对应的比特币价值，而不是当天直接结算的现金总额。
7 万美元执行价最集中
Deribit 面板显示，所谓“最大痛点”位在 7.6 万美元。不过，这一指标对价格落点的指示作用并不稳定，更常被视为观察持仓分布的参考值，而非明确预测。
当前最集中的执行价是 7 万美元。Deribit 数据显示，这一价位同时聚集了最大规模的看涨与看跌仓位，其中看涨持仓约 8705 枚 BTC，看跌持仓约 7653 枚 BTC，意味着相关对冲需求可能在这一带更为密集。
- 看涨合约约 10.62 万枚
- 看跌合约约 7.59 万枚
- 到期总持仓约 18.2 万枚 BTC
美国数据与 CME 同日结算
期权卖方通常会随着价格波动买入或卖出现货，以对冲自身风险。当卖方面临看涨期权敞口且价格上行时，往往需要买入比特币，这类对冲盘可能在上涨过程中进一步放大行情。
随着合约到期，这部分对冲需求会减弱。一部分仓位可能展期到下一季度，另一部分则会直接消失。周五稍后，美国耐用品订单、密歇根大学 9 月消费者信心终值以及 CME 的 9 月比特币期货结算将陆续落地，市场将观察比特币在对冲盘减弱后能否维持当前走势。
补充信息：Deribit 的结算时间为周五 8:00 UTC，CME 比特币期货则在 15:00 UTC 结算。报道还提到，过去 13 年中，比特币有 8 年在 9 月收跌。
