ENA 自 7 月至 8 月的低位区间反弹后，已回到 0.21 美元附近。随着 10 月 5 日代币解锁临近，市场焦点转向新增供给能否被顺利消化，以及这轮反弹是否还能延续。
10月5日前仍有13.3亿枚待释放
最新供给数据显示，约 13.3 亿枚 ENA 仍留在投资者钱包和分发合约中，占总供应量比例略低于 9%。这部分代币将在 10 月 5 日前后成为市场关注重点。
过去一年里，投资者已向交易平台转入约 10.6 亿枚 ENA，约占同期分配给投资者代币的 80%。报道提到，前三大风投投资者目前合计持有约 5.6 亿枚 ENA，占投资者配额约 42%。从历史行为看，这些地址的卖出规模相对有限，短期可识别抛压因此有所下降。
项目方调整部分投资者代币安排
报道显示，Ethena 曾向部分早期投资者回购锁仓 ENA，这些投资者此前已经出售过代币。与此同时，未来按月进行的投资者解锁安排已被取消。
不过，团队持有部分仍按原有时间表继续锁定。这意味着，市场眼下更关注的是本轮投资者相关供给释放，而不是团队代币的提前流通。
价格反弹后面临0.23美元阻力
从走势看，ENA 在 9 月明显回升，并突破长期下行结构。价格目前运行在 0.21 美元附近，0.22 至 0.23 美元区域已成为短线关键位置。
如果价格重新站上 0.23 美元，上方下一个主要供给区在 0.30 至 0.31 美元。该区域此前曾形成较重抛压，因此也成为本轮反弹的下一道阻力。
相对地，若回落，0.18 至 0.20 美元区间将成为先行支撑区域。一旦失守，近期突破后的结构可能承压，价格也可能重新回到更低整理区间。
整体来看，ENA 接下来面临的核心考验，是价格反弹能否承接即将到来的新增供给。若 10 月 5 日解锁后市场仍能维持当前突破结构，0.30 美元附近将继续成为后续观察重点。
