市场正在重新计入更长时间的紧缩预期。随着美国国债收益率全线走高、美元继续走强，比特币跌破 8.3 万美元，黄金也从年内高位回落。
CME FedWatch指向四次加息
根据 CME FedWatch 数据，交易员目前更倾向于认为，到 2027 年 6 月，联邦基金利率区间将升至 4.75% 至 5%。这意味着，在当前 3.75% 至 4% 的基础上，市场已计入未来还有 4 次、每次 25 个基点的加息。
美联储本月已经加息 25 个基点。利率路径上修后，债券市场承压进一步加大，长期利率持续抬升。
美债收益率升至多年高位
美国 20 年期国债收益率已接近 5.5%，长期美债 ETF TLT 跌至 80 美元下方。10 年期美债收益率则升破 5.1%，达到 2007 年以来高位。
收益率上行并不局限于美国。法国、德国、英国和日本的政府债券收益率也面临上行压力，显示全球融资成本仍在抬升。
- 美国 20 年期国债收益率接近 5.5%
- 美国 10 年期国债收益率升破 5.1%
- 美元指数站上 101，年内上涨约 3%
比特币与黄金同步承压
在更高收益率和更强美元的压制下，风险资产普遍走弱。比特币已从此前约 8.75 万美元的阶段高点回落，并跌破 8.3 万美元。黄金则维持在 4200 美元上方，但较 1 月创下的历史高点已回落约 25%。
报道提到，推动收益率上行的因素包括美国经济数据仍然偏强。9 月标普全球综合 PMI 升至 58.4，高于市场预期。与此同时，中东局势紧张也推高了通胀担忧，油价和柴油价格因此承压上行。
AI融资需求也在推高利率
除经济和通胀因素外，AI 基础设施建设带来的大规模融资需求，也在增加市场对资金的争夺。更多债券供给与美国国债共同争取投资者资金，进一步推高了收益率。
外汇市场方面，日元对美元再度走弱，美元兑日元回到 159 附近，基本回吐了上月美日干预消息后自 153 一线出现的部分修复幅度。
目前市场关注的焦点是，如果美联储进一步加息预期继续升温，美债收益率和美元是否还会维持上行压力，并继续压制比特币等风险资产。
