博通正更深入参与AI融资，面向包括Anthropic在内的客户筹集最多600亿美元资金。

据报道，这一结构包括约420亿美元的优先担保融资，以及另外180亿美元的次级债务，其中后者由黑石参与。该融资尚未正式宣布。

另一份Anthropic文件还显示，博通同意提供最高420亿美元的贷款，帮助为与这家AI公司庞大算力承诺相关的基础设施支出提供资金。

这让博通不再只是芯片供应商。它正越来越多地帮助客户为购买和部署这些芯片所需的基础设施融资。

博通正在帮助为自身需求提供资金

预计Anthropic将成为博通定制AI加速器的重要客户，而其基础设施计划已经包括使用由博通参与打造的下一代谷歌TPU系统。

为这些部署提供融资，可能会让Anthropic更容易更快扩张，同时也为博通锁定未来数年的硬件需求。

这一结构符合AI基础设施融资向债务、私募信贷和表外工具转变的更广泛趋势。

芯片制造商正变成融资方

这也给投资者带来一个不太舒服的问题：有多少AI需求来自拥有独立资金预算的客户，又有多少是由出售硬件的公司所推动的融资所支撑？

这与外界对英伟达推动为AI基础设施调动数千亿美元资金的审视如出一辙。

大型科技公司也在使用越来越复杂的融资结构来支持数据中心扩张，包括担保、租赁和特殊目的实体。其中一部分风险敞口位于传统资产负债表之外，这一趋势在“隐性AI基础设施负债”的上升中有所体现。