10月6日前瞻
比特币（BTC）和美国股市眼下的平静，究竟是真的稳住了、并准备进一步上涨，还是只是风暴前的宁静？这是一些宏观观察人士正在提出的问题。
他们指出，作为全球金融体系基础的美国国债，其波动率正在上升，这可能是压力累积的早期信号，而这种压力通常会在滞后之后蔓延至其他市场。
MOVE指数，正式名称为ICE BofA美国债券市场期权波动率预估指数，可视为债券市场版本的VIX。它通过2年期、5年期、10年期和30年期美国国债期权，衡量未来一个月美国国债收益率预期波动幅度，其中10年期权重最高。通俗来说，它反映的是交易员对未来一个月美国国债收益率波动幅度的定价，但并不说明收益率会上涨还是下跌。
由于美国国债是国际金融中偏好的抵押品，并影响经济中几乎所有类型的借贷成本，这类工具波动率上升可能导致全球金融条件收紧、推高风险溢价，并触发更广泛的避险情绪。
近期，该指数一直在上升。它在6月跳升46%，目前徘徊在116附近，接近3月高点，也是自2025年4月以来的最高水平。
MOVE的上行已经开始影响企业融资。
Cboe在X平台表示：“公司债波动率持续攀升，投资级（IG）和高收益级（HY）波动率分别从两周前处于第6和第11百分位的低位，跃升至目前第79和第84百分位的高位。”
根据CoinDesk分析的数据，在60天或90天窗口内，比特币的日回报与MOVE指数并不存在紧密跟踪关系。即便如此，分析师此前告诉CoinDesk，美国国债波动率的突然跳升可能伤及比特币，而真正重要的是债券市场波动的幅度，而不是收益率上升还是下降。
因此，交易员可能需要留意比特币和标普500波动率潜在上升的风险，尤其是在MOVE指数突破其3月高点的情况下。目前，BTC的30天隐含波动率指标BVIV以及标普500的VIX都徘徊在年内低位附近。
眼下，稳定的ETF资金流入、交易所中的巨鲸存款减少，以及有利的监管顺风，仍在支撑看涨逻辑。但仍需保持警惕。
延伸阅读
如需了解今日山寨币和衍生品市场活动分析，可参阅《Crypto Markets Today》；如需查看本周完整事件清单，可参阅CoinDesk的《Crypto Week Ahead》。
其他要闻
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今日信号
图表显示的是MOVE指数的日内波动。
该指数接近突破其3月高点115点。下一个阻力位直接看向140，即4月初录得的高点；当时美中贸易紧张局势升级，冲击了全球市场。
