美国商品期货交易委员会（CFTC）对预测市场的监管在2026年10月9日进一步走向更清晰的分界：事件合约将纳入联邦衍生品监管，而传统赌场和体育博彩下注则仍不在其范围内。CFTC发布了一项临时最终规则和一项单独提案，州政府则在就体育相关合约的权限与其争执。
要点
- CFTC提议将体育、政治、文化和天气合约视为掉期（swaps）
- 赌场游戏和体育博彩下注被排除在掉期定义之外
- 联邦上诉法院对体育合约管辖权的看法并不一致
- NFL支持州一级监管；Robinhood支持联邦独占权限
据 CoinCentral 报道，这些措施旨在围绕事件合约、在诉讼和提交至最高法院的相互竞争请愿之中，确立该机构的权限。各州认为，体育相关合约属于体育博彩，应受其博彩法律约束，而不是仅由联邦监管机构管辖的产品。
争议的核心在于区分：CFTC主张对体育事件合约拥有管辖权，同时将通过赌场和体育博彩平台下注的交易排除在外。其提案将把这一解释正式写入《商品交易法》（Commodity Exchange Act）。
CFTC对预测市场的监管将如何运作
该提案将明确把与体育、政治、文化和天气相关的事件合约纳入掉期定义。另一项临时最终规则则把赌场式博彩产品排除在该定义之外。
据 Crypto.news 报道，纳入范围的提案依据的是法条措辞：凡是与事件挂钩、并可能带来金融、经济或商业影响的支付安排，都在其覆盖之内。该机构认为，只要存在潜在后果即可；不必已经发生实际的财务影响。
对于天气合约，该提案援引气温变化可能影响农业、能源消耗和户外活动。即便某一具体温度读数并未立即造成财务损失，这些潜在影响也可能满足法定要求。
CFTC主席Mike Selig将事件合约描述为允许用户“对风险进行对冲、进行投机，并向公众提供有关未来事件结果的信息”。而在单独的排除条款上，他表示：“赌场式博彩产品不是衍生品。”
该排除条款将在《联邦公报》（Federal Register）公布后生效。两项措施在公布后都将进入各自独立的30天书面意见征询期；纳入规则仍只是提案。
各州挑战联邦权限，上诉法院意见分裂
联邦上诉法院对体育事件合约得出了相互对立的结论。第九巡回和第六巡回法院将其视为体育博彩，并对预测市场作出不利裁决；第三巡回法院则认为它们属于掉期，受CFTC独占管辖。
各州和前联邦官员已提交意见，请求最高法院解决这一管辖权争议。据 Ars Technica 报道，大约20个州的诉讼都涉及一个问题：联邦权限是否会优先于州对预测市场博彩的限制。
纽约州针对 Polymarket 的案件体现了州执法立场。根据 crypto.news 报道，纽约州总检察长Letitia James在2026年9月24日提交的请愿中指称，该平台在没有州博彩牌照的情况下提供体育合约，并允许21岁以下人士使用。
该州寻求罚款、向客户返还款项，以及没收其所称非法获得的收益。上述主张目前都只是指控，并非认定事实。
NFL与Robinhood采取相反立场
NFL提交了一份简报，支持新泽西州关于 Kalshi 体育合约的请愿。该联盟认为，州级监管对于保护客户和比赛完整性是必要的。Robinhood则提交了自己的请愿，支持联邦独占管辖权；Kalshi也支持该机构的监管主张。
TD Cowen政策分析师Jaret Seiberg表示，赌场排除条款可能会增强该机构的法律地位，因为它可以反驳一种说法，即其掉期定义会使受州监管的博彩活动变成非法。
在Selig担任这个五席委员会中唯一委员的情况下，CFTC对预测市场的监管正在推进。两项规则制定行动早在2026年9月28日就已提交给白宫信息与监管事务办公室（Office of Information and Regulatory Affairs），随后才于10月9日公布。
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