Ledger 的加密抵押贷款现已直接集成到 Ledger Wallet 应用中，符合条件的用户可通过封装比特币作为抵押，借入稳定币。Ledger 在 10 月 21 日表示，其 Crypto Loan 功能正在推出，将借款和仓位管理带入钱包界面，但抵押品仍受智能合约清算规则约束。
要点
- 借款人可质押 cbBTC 或 WBTC，在以太坊上借入 USDC 或 USDT。
- Ledger 提供界面，Morpho 合约负责管理贷款。
- 硬件签名并不会阻止抵押品被清算。
Ledger 钱包中的加密贷款如何运作
Ledger 的借贷指南列出了四种以太坊配对：用户可以质押 cbBTC 或 WBTC，借入 USDC 或 USDT。抵押品是以太坊上的封装代币，而不是直接从比特币网络转入的原生 BTC。
该界面同时支持桌面端和移动端，用户无需再使用单独的 DeFi 仪表盘来借款和管理仓位。用户可以选择抵押品和贷款配对，输入金额，并选择贷款价值比，即 LTV——债务相对于抵押品价值的比例。
借款人可以在应用内监控仓位、追加抵押品并进行还款。是否可用取决于资格和地区限制；Ledger 建议用户在应用内查看可用性。
Morpho 负责借贷，Yield.xyz 连接界面
Morpho 的独立借贷市场持有质押抵押品，并负责利息和仓位记账。Yield.xyz 将这套基础设施连接到 Ledger Wallet，而 Ledger 将自己描述为技术提供方，而非放贷方。
Ledger 的加密贷款延续了其与 Morpho 之间已有的合作关系。该协议表示，这一功能是在去年推出的 Stablecoin Earn 之后推出的，而通过 Earn 存入的稳定币可提供借款人能够使用的流动性。
Ledger 在 10 月 21 日的上线公告之前，已在 10 月 7 日的发布说明中提到 Crypto Loan。
硬件签名并不会覆盖贷款规则
硬件钱包签名可以保护交易授权，但并不能阻止 Morpho 合约清算抵押品。一旦质押，代币就会进入智能合约，而不再是钱包中可自由支配的资产。
Ledger 表示，硬件签名器会在用户授权前，以可读形式显示批准、抵押存入、借款、还款和提取等操作。
每个借贷市场都有固定参数，涵盖抵押代币、贷款代币、价格预言机以及清算 LTV 门槛。如果仓位超过该门槛，Morpho 允许外部清算人代为偿还部分或全部债务，以换取抵押品以及清算奖励。抵押品价格下跌或利息累积都可能使仓位符合清算条件。
借款成本并非固定不变：浮动利率会根据底层市场的利用率变化。
Ledger 的指南还指出，比特币封装会引入托管方和转换步骤。它将智能合约漏洞和预言机故障列为可能影响抵押品的因素。
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