在 5 美元卡包的 57,000 次开包中，现金回报比预期价值低 15%

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在强劲开局之后，pump.fun 新推出的 TCG gacha 功能难以维持持续使用，日交易量较第二天峰值下滑 91%。

虽然产品上线后活动回落很常见，但分析师认为，pump.fun 底层 gacha 基础设施的更换，正在给用户带来更差的结果。

与此同时，pump.fun 最初推出 gacha 功能时带动了 Collector Crypt 的新一轮活跃度，这一平台刚刚录得周交易量新高。

Pump.fun TCG 卡包在更换供应商后令收藏者失望

上周，pump.fun 悄然在其移动应用中推出了一项新功能，允许用户打开包含 TCG 卡牌和奢侈手表等稀有 RWA 的 gacha 卡包。在 Collector Crypt 的基础设施上首次亮相后，pump.fun 的 gacha 功能随后迁移至竞争对手市场 Phygitals。

据称，这一切换让收藏者承受了明显损失。独立分析师 Samstar 表示，通过 pump.fun 应用开包的卡包，Phygitals 收取 9% 的抽成，几乎是 Collector Crypt 5% 抽成的两倍。此外，Samstar 还指出，一些卡包的实际价值与预期价值之间存在差异，收藏者持续处于亏损状态。

在 25 美元卡包中，差距相对较小；在约 5,000 次开包中，其实现价值为预期价值的 94%，而预期值为 99.4%。

这一差距很大程度上可能源于 Phygitals 卡包中完全没有高价值稀有卡，也就是所谓的“chase cards”。根据 Samstar 的说法，在 76,000 多次开包中，尚未抽出任何 chase cards；考虑到 Phygitals 没有链上可验证随机函数（Verifiable Random Function，VRF），这一结果被认为“非常令人担忧”。VRF 是一种加密工具，可证明地生成随机且未被操纵的数字。

收藏者的失望还可以从卡牌被保留而不是立即卖回换现金的比例来观察。在 Collector Crypt 集成期间，用户保留的卡牌总价值据称超过 40 万美元。相比之下，来自 Phygitals 卡包、并被用户保留的收藏品价值仅为 1.1 万美元。

gacha 交易量在强劲首秀后降温

尽管 pump.fun 的 gacha 首秀带来了数百万美元的交易量，但该功能难以维持稳定活跃度。10 月 20 日，pump.fun 的日消费额超过 800 万美元；到 10 月 25 日，日 gacha 交易量已暴跌 91%，仅剩 66 万美元。

这一走势与此前其他应用中的 gacha 集成相符，例如 Jupiter 和 Solflare：它们通常在上线时交易量强劲，随后在接下来的数天和数周内走弱。

Samstar 推测，pump.fun 可能是在与两家供应商同时试用该功能，然后再决定是否建立真正的合作关系。与 Collector Crypt 的大多数合作伙伴不同，pump 应用并未使用任何链上备注（onchain memos）。

此外，相关公司均未就这些集成发布公告，这表明目前 pump 与任何链上 gacha 公司之间可能并不存在正式合作关系。

Collector Crypt 周交易量创历史新高

尽管该功能的交易量在下降，pump 应用无疑仍带来了巨大的分发效应。Blockworks 的数据显示，在该功能上线期间，超过 10,800 名新用户与 Collector Crypt 发生了互动。

受 pump 带来的新一轮活跃推动，Collector Crypt 创下周交易量历史新高，在 gacha 和市场销售中合计收入超过 1.56 亿美元。

根据 DefiLlama 数据，得益于这一可观交易量，Collector Crypt 的周收入和月收入也都创下新高，而 10 月底前仍有 5 天。

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