Anthropic提交IPO申请后，在华尔街引发热议，这笔交易可能成为史上规模最大的IPO之一。但迈克尔·伯里表示，外界首次较为全面地看到这家AI初创公司的业务情况后，仍未能让他相信它会是赢家。

伯里表示，过去大约四个月里，“开发者生态发生了很多变化”，但这些变化并未反映在Anthropic的Form S-1文件中；该文件提供的信息大致截至6月30日。

他还指出，Anthropic的营收“正在放缓”。他援引该公司的说法称，第三季度营收是2024年第四季度1.97亿美元的86倍，约为169亿美元。

Anthropic营收在今年第一季度到第二季度之间增长了144%，但在第二季度到第三季度之间仅增长约46%。

“整体增长放缓并未归因于tokenmaxxing的下降，不过我也没指望文件里会提到这一点，”伯里写道。

他指的是尽可能提高AI token消耗的趋势。鉴于其成本，这种做法近几个月来已不再受青睐。

在另一则评论中，伯里写道，像Claude这样的大语言模型（LLM）正在“改进”，而且“已经在被更高效地使用，这一趋势还会持续下去，并损害它们的增长率。”

伯里表示，他关注的是许多AI交易中债务融资的复杂性和脆弱性、安装新图形芯片面临的障碍对旧芯片需求的支撑、内存芯片短缺缓解后价格可能暴跌、压缩技术和小语言模型（SLM）降低对算力的需求，以及“支撑的不只是公司本身，还有它们所做交易背后的基本面”。

对于伯里的这些发文，Anthropic未立即回应置评请求。

这位逆向投资人因大举押注2000年代中期房地产泡沫破裂而声名大噪，这段经历后来被写入《大空头》一书并被改编成电影。去年冬天，他从管理对冲基金转向在Substack上撰写个人投资相关内容。

自那以来，他文章中反复出现的一个主题是对AI热潮的深度怀疑。他曾警告增长放缓、对微芯片和数据中心的过度投资、激进会计处理、隐藏负债，以及循环融资交易等问题。