一项于2026年10月7日提出的 NEAR 代币发行削减提案，将在24个月内把网络最高年发行率从2.5%降至1.6%。HSP-029 让持有者面临更慢的稀释，同时也降低质押奖励：其测算显示，六年内将少发行6610万枚 NEAR，而在所测参与率下，质押总收益率将从5.268%降至3.372%。
要点
- HSP-029 保持90%给质押者、10%给国库的分配不变
- 模型预计六年后供应量将减少4.36%
- House of Stake 批准后，仍需验证者进一步采纳
- 可行性分析预计405个池子中有24个将失去经济自给能力
拟议的 NEAR 代币发行削减如何运作
HSP-029 只修改一个协议参数：最高年发行率。提案建议在获得批准后的90天宽限期结束后，按每个 epoch 逐步下调，月度降幅约为3.75个基点。
90/10 的发行分配保持不变。提案不引入基金、管理员、预言机、自由裁量分配或支出计划，也不会重新分配验证者奖励。现有合约和质押机制保持不变。
作者 Sal Ternullo（SVRN）将这种简洁性视为对已撤回的 Sovereign Fund 提案的回应。HSP-029 表示，来自验证者、持有者和 Illia Polosukhin 的反馈让 SVRN 认为，问题出在自由裁量分配本身，而不仅仅是其控制机制。
该提案还保持协议收入不变，包括意图手续费开关回购以及其他被移出流通的收入。
更低的供应增长，更低的质押奖励
提案模型估计，两年内可避免发行1180万枚 NEAR，六年内可避免发行6610万枚 NEAR。与维持2.5%的发行上限相比，这些数字意味着供应分别减少约0.86%和4.36%。
计算使用的是2026年9月22日、区块216,701,043时的 NEAR 主网快照。彼时，42.71%的供应处于质押状态。在参与率保持不变的情况下，目标发行率下的质押总收益率将从5.268%降至3.372%。
对于质押者而言，NEAR 代币发行削减意味着获得的代币更少，但其持仓面临的稀释也更少。提案估计，若有人质押1000枚 NEAR，在第二年结束时将比维持2.5%上限的情形少约20枚 NEAR。其分析并未声称，仅靠更低的供应就能完全补偿质押者减少的奖励。
对于快照中57.3%未质押的供应，提案认为减少稀释会带来直接好处，而不会伴随质押收入的抵消性损失。
验证者经济取决于持有与委托
HSP-029 的可行性模型预计，在其参考价格假设下，目标发行率会使405个活跃池中的24个失去经济自给能力。能够覆盖机器成本的池子数量将从170个降至146个。
该分析将委托质押上的佣金收入与运营者自有持仓上的奖励一并计入。它使用的月度机器成本基准为：区块生产者500美元，标准节点200美元。
其持有数据表明，在所测样本中，运营者自质押的中位数为128枚 NEAR。在163个入门组池子中，这些池子的质押规模在3万至6万枚 NEAR 之间，运营者持有的中位数仅为19枚 NEAR，而委托质押为40,130枚 NEAR。
Ternullo 认为，这些数据说明发行政策并不是支持小型运营者的有效工具：他们的业务主要依赖委托，而不是依赖自有资本获得的奖励。
验证者采纳与 Solana 的比较
仅靠 House of Stake 批准并不能使 HSP-029 生效。验证者还必须单独采纳该协议升级，发行变化才会具有约束力。
提案将其路径与 Solana 的 SGP-0002 作比较。后者于2026年8月28日获得67.001%的质押支持批准。Solana 的计划将发行率从3.82%降至1.50%，历时2.8年，目标总收益率预计为2.25%。
HSP-029 认为，NEAR 的路径会带来更温和的收益率下降，但六年内的供应影响更大：4.36%，而 Solana 为2.60%。
提案估计，批准每延迟一个月，其模型所覆盖的六年窗口内就会损失约470万美元的发行节省。实施计划规定，先有完整的三个月宽限期，之后按每个 epoch 递减，并在第24个月达到目标费率。
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