核心要点

• 诺和诺德最新预期：按固定汇率计算，调整后营收与营业利润增速区间为‑2% 至 +2%。
• 受财报数据提振，该股盘前涨幅超6%。
• 这家丹麦减肥药企经历动荡一年、被竞争对手礼来反超之后，正力图重拾增长动能。

周三盘前，诺和诺德公布的季度财报好于市场预期。全球 GLP‑1 类药物销量持续走高，口服版 Wegovy 销售额大幅超出分析师预估，推动该股盘初上涨超6%。

公司更新全年业绩指引：按固定汇率口径，调整后营收、调整后营业利润增速落在‑2%至+2%区间。该公司曾在8月上调过一次指引，此前预期全年营收与营业利润增速均为‑6%至持平。

第三季度营收792亿丹麦克朗（折合119亿美元），固定汇率下同比增长4%，高于 FactSet 一致预期的736亿丹麦克朗；调整后营业利润（EBIT）317亿丹麦克朗，市场预期为286亿丹麦克朗。

这家丹麦减肥药企过去一年处境动荡，在美国市场被竞争对手礼来赶超，如今正努力扭转局面。

GLP‑1 减肥药由诺和诺德率先推向市场，目前约10%的美国人在使用该类药物。但公司后续增长乏力，头号对手礼来迅速追赶，并在这个体量最大的美国市场实现反超。还有多家制药企业也虎视眈眈，想要切入这块利润丰厚的市场。

投资者目前高度聚焦两家企业的下一代减重药物，关注其能否治疗肥胖相关并发症，例如心脏、肾脏疾病、睡眠呼吸暂停以及关节炎。

诺和诺德表示，今年新上市的口服 Wegovy 实现销售额54亿丹麦克朗，分析师预期约45亿丹麦克朗。注射剂 Wegovy 与糖尿病药物 Ozempic 的销售额分别为204亿丹麦克朗、297亿丹麦克朗，两项同样超出市场预期。

诺和诺德同时宣布：任职27年、担任首席财务官已有9年的卡斯滕・蒙克・克努森将于2026年底离职。现任瑞士皮肤药企高德美（Galderma）首席财务官路易吉・拉・科尔泰将接任 CFO 一职。

复苏进程仍在持续

就在诺和诺德发布这份财报的一周前，礼来刚刚公布三季度财报。得益于 Mounjaro 与 Zepbound 两款降糖减重注射剂需求旺盛，礼来业绩同样超预期。不过礼来的口服减肥药 Foundayo 本季度销售不及分析师预期，尽管其 CFO 称，美国地区该药物总处方量、新增患者数较上一季度实现翻倍。

诺和诺德哥本哈根上市的股票年内累计下跌约17%。9月，因公司业绩表态未能安抚投资者，该股单日大跌近8%。

诺和诺德首席执行官迈克・杜斯达尔周三早间向媒体表示，经过连续上调全年业绩指引，公司复苏势头正在增强，但同时提醒，单季度的亮眼表现还不能证明企业已经完成彻底反转。

“企业的扭转与复苏，不能只看一个数据点、单一个季度的好成绩。”杜斯达尔谈及全年指引的逐步改善时说道。“这让我有信心，我们正走在正确道路上，但我们仍要继续努力，等待复苏完全落地。”他补充道。

责任编辑：郭明煜