摩根士丹利开始将美国股票和美国国债迁移到区块链轨道上，借助华尔街自己的基础设施来完成这一操作。

该行周二表示，自己是首批通过 DTCC Tokenization Service 对现实世界资产进行代币化的银行之一，正在把美国股票和美国国债转换为代币化形式。

这项服务于 10 月 28 日正式上线，由存管信托公司（Depository Trust Co.，DTC）运营。DTC 是存管信托与清算公司（Depository Trust & Clearing Corp.，DTCC）的子公司，也是美国市场交易后环节的核心基础设施，托管资产规模超过 114 万亿美元。

摩根士丹利数字资产战略主管 Amy Oldenburg 表示：“将代币化证券与既有市场基础设施进行整合的亲身经验，将为公司数字资产能力的持续发展提供参考，随着市场演进，这一点尤为重要。”

根据 DTCC 的说法，这项服务允许符合条件的机构将 DTC 托管的证券转换为代币化“数字孪生”，并可再转换回原始证券，且可将其交付到机构选择的数字钱包中。DTCC 表示，这些代币保留与原始证券相同的所有权利、投资者保护和经济权益，旨在帮助机构在几分钟内转移抵押品并接触新的流动性来源。该服务目前运行在 Canton Network 和 DTCC 的私有 Besu 网络上，更多区块链计划于 2027 年加入。

摩根士丹利是目前已签约的 20 家 DTC 参与机构之一，其他机构包括美国银行、花旗、摩根大通、富达投资、Citadel Securities 和瑞银等。DTCC 表示，该服务在开发过程中吸收了 150 多家机构的意见。

此次上线为一条监管路径画上句号。该路径始于 2025 年 12 月，当时美国证券交易委员会（SEC）向 DTC 发出无异议函，允许其对罗素 1000 指数成分股、主要指数 ETF 以及美国国债进行代币化。DTCC 此后还与 Chainlink 合作开展代币化抵押品管理，并在今年早些时候随着多家华尔街大型机构签约而公布了该服务的计划。

这种由银行主导的路径，与加密原生企业推动股票代币化的做法形成对比。56 家公司，包括特斯拉、SpaceX、亚马逊和英伟达，已反对其股票在 OKXICE TSV 上交易；OKXICE TSV 是 OKX 与纽约证券交易所母公司洲际交易所（Intercontinental Exchange）计划推出的代币化股票交易场所。根据 SEC 的创新豁免，这些反对意见会阻止该交易场所挂牌第三方代币化股票版本。

需求正在增长，但市场仍处于早期阶段。国际货币基金组织上月发现，代币化股票的交易大多发生在美国市场交易时间之外，不过其波动性仍高于、流动性仍低于传统股票。

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