Sequoia 本周在一份发布到 X 的备忘录中宣布进行大范围调整，其中包括关闭伦敦办公室和终止其 scout 项目。观察人士警告称，不宜过度解读伦敦办公室关闭，因为英国首都拥有蓬勃发展的 AI 生态。另一方面，结束 scouts 的决定更能说明风投投资正在走向何方。

部分原因在于，17 年前，Sequoia 首创了 scout 模式，即由挑选出的创始人和运营者代表该公司出手投资。随着争夺项目来源的竞争加剧，许多风投机构也纷纷效仿。但如今似乎正形成一种共识：这种模式以目前的形式已经走到了极限。

并不是所有人一开始就看好这种模式。风投 Sheel Mohnot 本周在 X 上写道：“他们首创了 scout 项目，但说实话，这在我看来从来都没有意义！”

他补充说：“scouts 本身其实并不太在意这些投资，你还是会错过机会（就像他们错过 Uber 一样），我不确定这能带来什么。我猜其他机构也会关闭自己的项目。”

需要说明的是，Sequoia 并没有在备忘录中对 scouts 提出反对意见。相反，它将这一决定描述为更广泛地需要聚焦的结果。但其“把更多精力放在更少的人和事情上”的目标，可能会引起那些质疑“广撒网”式 scouting 做法的人共鸣。

例如，竞争对手 Andreessen Horowitz（a16z）推出过一个全球 scout 网络，旨在寻找美国以及更小的欧洲中心城市中的机会。不过，a16z 合伙人 Gabriel Vasquez 今年早些时候告诉 TechCrunch，该公司已经调整了这一项目，转而加倍押注“最优秀的人”。

在这一新做法下，Vasquez 解释说，scouts 会获得更多资源，但也被要求更积极参与，例如与公司共同主办晚宴。“他们获得了更多预算，但我们减少了人数，”他说。

这似乎也表明，是风投机构本身在推动这一模式的调整。对创始人来说，成为 scout 很有吸引力：这能让他们更接近未来可能希望获得投资的机构，甚至有机会接触合伙人角色；而被视为能够写支票的人，也能提升他们在其他创始人中的地位。

一些 scouts 无疑会为 Sequoia 项目的结束而惋惜。其中包括 Station F 负责人 Roxanne Varza，她在 LinkedIn 上写道，听到该项目被砍感到“难过”，并“希望其他基金不会效仿”。

Varza 曾在 2020 年至 2025 年担任 Sequoia scout。她告诉 TechCrunch，自己除了公开信息外没有更多消息，但她观察到，成为 scout 往往是有志于成为投资经理的人迈出的垫脚石。

“我无法点名所有后来加入或创办基金的优秀 scouts，但确实有不少人。scout 项目可能帮助他们走到今天——让他们建立投资业绩记录，让他们直接与不同基金建立关系，等等，”她在发给 TechCrunch 的邮件中写道。

在 Varza 看来，这一项目的影响不只停留在个人层面，还帮助整个生态变得更加成熟。“我认为它们帮助培育了我们如今在欧洲看到的投资文化和早期投资格局，”Varza 说。

虽然其他人可能同意 Varza 对这些项目作用的看法，但它们仍可能因两个原因而走到尽头。第一，经验丰富的运营者作为天使投资人，可能获得更高的财务回报。用自己的钱投资时，回报也归自己所有。第二，头部风投机构如今已经足够大、足够知名，最优秀的创始人往往会主动找上门，因此它们对错失交易的担忧减轻了，除非是在最早期阶段，或是在它们触达较少的细分领域和地区。

不过，早期和细分交易的吸引力，也意味着 scout 项目更可能被重新设计，而不是彻底消失。Varza 在发给 TechCrunch 的邮件中说：“虽然 Sequoia 可能在削减这个项目，但类似 venture partner 风格的交易很可能会继续存在。scouts 只是让这种模式得以规模化的一种方式。我不认为 Sequoia 会终结所有形式的 venture partners，但他们总是充满惊喜。”