- USDD 在以太坊上原生推出，提供 12% 的 APY 奖励和 PSM 对稳定币交换的支持。
- 抵押比率为 204.5%，但与 TRX 紧密相关，存在潜在风险。
- 尽管新的竞争对手和监管框架正在扩大竞争，但 Tether 仍然占据主导地位。
孙宇晨的就在以太坊网络总稳定币供应量突破 1650 亿美元之际，USDD 稳定币已正式扩展至以太坊。介绍锚定稳定模块 (PSM)，可实现与 USDT 和 USDC 的无缝兑换，同时为早期采用者提供高达 12% 的年化奖励。尽管与 Tether 1690 亿美元的市场主导地位相比，USDD 的加入仍显得微不足道，但它标志着 2.5 万亿美元稳定币领域迎来了新的竞争。
USDD 收益激励和以太坊扩张
最初推出于[电子世界争霸战]USDD 是一种超额抵押算法稳定币，旨在维持其以太坊合约在提供高收益的同时，与美元挂钩。经过 CertiK 审计后，其以太坊合约于 9 月 8 日上线，PSM 通过与 USDT 和 USDC 进行 1:1 兑换来确保更好的流动性。为了吸引用户，空投活动于9月9日推出，提供12%的年化收益率，随着采用率的提高，年化收益率将逐渐降至6%。奖励将持续发放，每八小时可通过Merkl仪表盘领取一次。
USDD 稳定性、抵押率和风险
USDD 上线时的抵押率为 204.5%，主要由 TRX 支持，因为孙宇晨于 8 月份提取了价值 7.26 亿美元的比特币抵押品。这结构旨在降低不稳定风险，USDD此前，该代币曾面临压力——在 2022 年 Terra 崩盘期间跌至 0.983 美元，在 FTX 崩盘期间跌至 0.97 美元。这些下跌凸显了其尽管有抵押品保护，但仍存在脆弱性。
Tether 的主导地位和不断扩大的稳定币竞争
Tether 继续占据市场主导地位，[电子世界争霸战]仅比特币（BTC）每日处理的USDT转账就高达230亿至250亿美元，而以太坊的转账额仅为200亿美元。波场（TRON）的USDT供应量超过800亿美元，币安控制着价值440亿美元的稳定币，占其储备的三分之二。然而，竞争仍在加剧。MetaMask加密货币交易所（例如 Coinbase）正准备推出 mUSD，Paxos 已推出 USDH，而像 EURC 和 PYUSD 这样的新型稳定币也正在获得关注。监管也日趋清晰——欧盟的 MiCA、美国的 GENIUS 法案以及新加坡、香港和日本等亚洲国家的监管框架正在为机构采用铺平道路。
USDD 价格展望：它能与 USDT 和 USDC 竞争吗？
USDD 的市值约为 4.5 亿至 4.6 亿美元，仅占Tether 的规模。流动性通过 PSM 有所提升，但仍落后于 USDT 和 USDC，且抵押品仍然严重受 TRX 波动的影响。虽然其激励措施可能吸引早期采用者，但 USDD 的长期生存取决于更深的流动性、多元化的储备以及与现实世界经济用例的更广泛融合。
