比特币在传统上偏弱的 9 月并未出现明显回落。尽管本周接连遭遇美联储加息、美国参议院未推进加密立法、油价上行和美元走强等压力，BTC 仍维持在 7.7 万至 7.8 万美元附近，第三季度也有望录得近一年来首次上涨。
9 月跌幅小于历史均值
CoinDesk 数据显示，比特币 8 月一度上涨约 25%，升至 8.1 万美元附近。按历史规律，市场原本预期其会在 9 月回吐部分涨幅，因为自 2013 年以来，比特币 9 月平均跌幅约为 3%。
但截至目前，比特币本月仅下跌约 1.5%。若这一走势延续，第三季度涨幅约为 32%，有望录得自 2025 年第三季度以来首次季度收涨。
- 当前价格约为 7.8 万美元
- 本周一度短暂跌破 7.49 万美元
- 仍高于 7.7 万美元附近区间
两项利空落地后跌幅有限
本周市场先后消化了两项明显偏空的消息。其一，美国参议院未能让 Clarity Act 获得推进所需的 60 票，最终仅获 49 票支持。消息公布后，比特币短线跌破 74887 美元，但很快企稳。
其二，美联储实施三年多来的首次加息。通常而言，加息会压制包括加密资产在内的风险资产表现，但比特币随后基本回到加息前水平。
Blockware Intelligence 负责人 Mitchell Askew 表示，两项利空都没有引发更大跌幅，说明基于这类事件会卖出的资金，可能已在更早阶段完成离场。市场对坏消息反应减弱，往往意味着短期抛压正在下降。
油价美元与监管信号并行
除美国政策因素外，宏观环境本周也不轻松。中东紧张局势持续，推动 WTI 原油一度升破每桶 106 美元，创五个月高位。美元指数也重新站上 100，升至一个多月高点。与此同时，日本央行将基准利率上调至 31 年高位，英国央行则维持利率不变。
通常情况下，油价上行、美元走强和全球利率抬升都会收紧金融条件，对风险资产形成压力。不过，Sygnum Bank 认为，利率和债券收益率上升并不一定单向利空比特币。如果更高利率反映的是货币贬值担忧或主权信用风险上升，那么比特币和黄金这类储值资产反而可能受益。
在立法受挫后，美国监管层面并非全无进展。美国证券交易委员会本周公布了针对代币化证券交易平台的创新豁免方案，允许符合条件的平台在特定条件下开展链上股票交易。这被市场视为一项更积极的政策信号。
LMAX Group 市场策略师 Joel Kruger 认为，如果市场在消息面偏弱时仍能保持稳定，那么后续只要宏观、地缘或监管环境略有改善，就可能成为下一轮上涨催化因素。
四季度季节性仍受关注
市场也在关注美联储是否还会继续加息。当前定价显示，到 2027 年 4 月前，联邦基金利率可能还会上调三次，每次 25 个基点，区间或升至 4.50% 至 4.75%。
从季节性看，下周数据并不算友好。Coinglass 显示，比特币在一年中的第 38 周平均跌幅约为 2.5%。但进入第四季度后，历史表现通常转强。CoinDesk 数据显示，比特币第四季度平均涨幅约为 77%。
