Hyperliquid 推出以 HYPE 和比特币为抵押的稳定币借贷服务后，平台原生代币明显走强。9 月 18 日，HYPE 一度升至 92.56 美元，刷新历史高点；截至发稿，代币报 91.20 美元，24 小时上涨 10.5%。

借贷功能正式上线

根据 Hyperliquid 官方文档，平台已上线手动借贷功能。用户在提供 HYPE 或比特币作为抵押后，可以借出 USDC 和 USDT。该服务运行在 HyperCore 基础设施上，与平台现有的投资组合保证金系统共用底层架构。

目前，HYPE 的抵押贷款价值比为 65%，比特币为 50%。这意味着，价值 1000 美元的 HYPE 最多可借出 650 美元稳定币；同等价值的比特币最多可借出 500 美元。若账户同时存入两类资产，系统会合并计算可借额度。

平台还表示，作为抵押品存入的 HYPE 和比特币不产生利息；存入的 USDC 和 USDT 可以获得利息，但不会提高借款能力。借入的稳定币则按持续计息方式累计成本，余额每小时更新一次。平台会从借款人支付的利息中提取 10% 作为清算储备。

上线初期借款规模约 2.69 亿美元

借贷功能推出后，平台早期使用量已达到较高水平。文中援引的数据称，当前总借出资产约为 2.69 亿美元，显示新功能上线后已有较多资金参与。

Hyperliquid 使用健康因子衡量账户风险。当账户的贷款价值比调整后抵押品不足以覆盖债务时，用户将无法继续借款，但并不会在达到该水平时立即触发清算。

部分清算会在借款价值超过抵押品清算阈值后启动。HYPE 的部分清算阈值为 82.5%，比特币为 75%。这意味着，即使用户没有继续加杠杆，只要抵押品价格下跌，账户风险也会随之上升。利息累积、提取抵押品或继续借款，也会让账户更接近清算线。

HYPE突破前高，美国合规布局仍在推进

CoinGecko 数据显示，HYPE 过去 24 小时成交额约为 17.2 亿美元，市值约 203 亿美元。过去 30 天，该代币累计上涨 57.1%。这轮上涨也突破了 9 月 6 日创下的 89.57 美元前高。

报道提到，HYPE 此前曾在 84 美元至 88 美元区间整理，随后因动能减弱和法律层面的担忧一度回落至 78.70 美元附近。此次借贷功能上线后，价格重新站上 90 美元，并突破此前 87 美元至 90 美元一带的流动性区域。

与此同时，Hyperliquid 相关机构也在推进美国合规市场布局。9 月 16 日，Kraken 母公司 Payward 表示，计划通过 Bitnomial 向符合条件的美国客户提供受监管的 Hyperliquid 永续合约市场，但仍需监管批准。

按披露方案，Bitnomial Exchange 将通过 Hyperliquid 的 HIP-3 系统部署并管理部分永续期货市场，Bitnomial Clearinghouse 负责清算和结算，NinjaTrader Clearing 负责承接获批客户账户。Payward 称，Hyperliquid 将成为这一服务采用的首个区块链协议，但上线时间尚未公布。