德国联邦金融监管局（BaFin）官员 Stephan Mögelin 表示，如果欧盟把更多 MiCA 监管职责集中到统一机构，可能会给加密企业带来额外合规负担，同时削弱各成员国监管机构在适用规则时的灵活性。

牌照统一后再上收监管

MiCA 已为交易所、托管机构等加密服务商建立统一牌照体系。企业目前可先向本国监管机构申请授权，再凭借“护照机制”在欧洲经济区范围内开展业务。

Mögelin 在欧洲区块链大会一场讨论中说，即便监管进一步集中到欧盟层面，统一监管者在处理具体市场问题时，仍需要依赖各国监管机构对本地市场和商业模式的了解。

企业或面临重复合规流程

他指出，企业已经按照现行流程完成本国授权申请后，如果再把部分职责转交给欧盟层面的统一监管者，无论最终结果如何，都可能增加重复流程和运营成本。

Mögelin 认为，集中监管的一个直接结果，可能是 MiCA 个别条款的适用方式更趋一致，但企业可获得的监管弹性会相应减少。

私法空白与稳定币用途

除金融监管安排外，他还提到，许多成员国至今缺少针对部分加密资产的私法框架。这类问题涉及代币所有权、转让、合同请求权，以及中介机构破产时资产应如何处理。

他表示，监管讨论也在考虑，是否需要建立欧盟层面的统一私法框架，以避免同一种代币在不同成员国面临不同的所有权认定或破产处理方式。

Mögelin 还谈到电子货币代币（EMT）的潜在用途。按照 MiCA 分类，这类代币通过锚定单一法定货币来维持价值稳定，可用于代币化证券交易中的支付结算环节，减少链上资产交收与传统银行转账不同步带来的延迟风险。