英伟达参投的英国 AI 基础设施公司 Nscale 已向美国证监会递交 IPO 申请，计划以代码 NSCL 在纽约证券交易所上市。公司营收在 AI 数据中心扩张中快速增长，但同期亏损也明显放大。
上半年营收增逾12倍
招股文件显示，Nscale 2026 年上半年营收为 1.406 亿美元，同比增长 1252%。同期净亏损扩大至约 10.2 亿美元。
这笔亏损并不全部来自日常经营。文件显示，其中约 4.57 亿美元与公允价值调整有关；按经营口径计算，运营亏损约为 4.92 亿美元。
在手合同金额超千亿美元
截至 8 月 31 日，Nscale 披露的活跃及已签约总合同价值约为 1034 亿美元，涉及约 46.1 万块已投入或已签约的 GPU。
这一数据反映出公司正押注 AI 模型升级带来的算力需求增长。随着模型训练和推理规模继续扩大，数据中心、GPU 集群和配套电力设施正成为资本密集投入的重点方向。
对标 CoreWeave 的上市路径
Nscale 的上市申请，也让市场将其与另一家获英伟达支持的 AI 基础设施公司 CoreWeave 相比较。两家公司都处在 AI 算力扩张周期中，一边承接需求增长，一边面对高额资本开支和融资压力。
此前，CoreWeave 也曾通过数十亿美元融资继续扩建基础设施。Nscale 此次赴美上市，意味着投资者又多了一个参与 AI 数据中心扩张交易的公开市场标的。
从财务表现看，Nscale 当前仍处于以投入换规模的阶段。营收快速放大说明需求在增长，但巨额亏损也显示，AI 基础设施赛道的扩张仍高度依赖持续融资能力与合同兑现进度。
