AI 安全议题近期升温后，美股网络安全板块快速反弹。外媒援引法国兴业银行观点称，这轮上涨并不只是情绪驱动，背后还有企业与政府在 AI 安全上的新增投入，相关公司仍可能继续受益。
上周，Global X Cybersecurity ETF（BUG）上涨 10%。个股中，Palo Alto Networks 与 CrowdStrike 分别上涨 10% 和 15%。在此之前，这一板块今年以来已累计录得较大涨幅。
支出转向安全治理
法国兴业银行美国股票首席策略师 Manish Kabra 在客户报告中表示，随着政府和企业在 AI 安全问题上逐步形成一致，资金投向正从单纯的算力建设，扩展到保护和治理 AI 系统所需的基础设施。
按这一路径，网络安全公司不再只是传统防御软件提供商，也被纳入 AI 基础设施受益范围。报告认为，这使得板块在经历近期上涨后，基本面仍在改善。
估值仍低于历史均值
法兴列出的网络安全股票组合，未来 12 个月预期市盈率约为 25 倍，低于 2018 年以来约 30.2 倍的平均水平。报告据此认为，板块估值并未完全反映 AI 安全投入扩张的预期。
该行还提到，这一主题与传统 AI 交易并不完全重合。2026 年以来，网络安全股与半导体板块的相关性较低，部分时间甚至为负，因此也被视为一种分散 AI 交易集中的选择。
法兴列出 10 只股票
- Palo Alto Networks、CrowdStrike、Cloudflare
- Fortinet、Zscaler、CyberArk
- Check Point、Okta、Gen Digital、Akamai
其中，年内表现较强的包括 Okta、Fortinet、CrowdStrike 和 Palo Alto Networks；也有部分个股年内仍为负收益，如 Zscaler、CyberArk 和 Check Point。整体来看，法兴更强调主题配置逻辑，而非短期涨幅排序。
