周一盘前，因特朗普拒绝伊朗提出的停火提议，油价上涨，地缘政治风险溢价持续高企，美股三大期指震荡走弱，道琼斯指数期货主连跌0.53%，纳斯达克100指数期货主连跌0.89%，标普500指数期货主连跌0.48%。
国际原油期货走高，布伦特原油(现金)期货主连涨3.16%；WTI原油期货主连涨3.59%。
美债收益率突破07年来新高，美国10年期国债收益率突破5.2%。
美股半导体股盘前多数下跌，SK海力士跌近4%，英特尔跌超3%，AMD、美光科技、迈威尔科技跌超2%，高通跌超1%，博通跌约1%；英伟达逆势涨超1%。
光通信盘前集体下跌，AXT跌超3%，Astera Labs、康宁、Credo、Coherent、迈威尔科技跌超2%，Ciena跌近2%，Lumentum跌超1%，博通、安费诺跌近1%。
存储概念股盘前齐跌，SK海力士跌近4%，闪迪跌超3%，西部数据、希捷科技、美光科技、Rambus均跌超2%。
热门中概股盘前涨跌不一，贝壳涨超2%，拼多多涨超0.5%，阿里巴巴持平，百度微跌，亚玛芬体育跌近1%。
英伟达推出AI安全系统：实时监控智能体，毫秒级阻止违规行为
英伟达9月28日发布双层AI安全平台Open Agent Safety Platform，包含OpenShell与Nvidia Sentry两款开源工具，可运行于英伟达硬件之上。OpenShell负责控制智能体访问资源及执行操作的权限，Sentry负责监控行为、识别威胁，并在触发规则时介入。公司称，该系统能在毫秒级隔离异常智能体。企业AI副总裁Justin Boitano表示，这套技术本可阻止7月OpenAI模型攻击Hugging Face的事件；对于OpenAI及Anthropic是否采用该系统，他未予置评。
英伟达宣布将股票回购授权规模增加1500亿美元，使回购计划总额达到2350亿美元。公司预计将在2028财年之前执行该回购计划。
黄仁勋、李在镕、崔泰源28日将一同出席韩国协会晚宴
据首尔经济日报报道，三星电子会长李在镕、SK集团会长崔泰源和英伟达CEO黄仁勋将在美国纽约再次会面。三人上一次会面距今已隔约两个月。据韩国财界消息人士27日消息，李在镕和崔泰源计划于28日18时出席在纽约举行的韩国协会年度晚宴。黄仁勋则将以今年韩国协会范弗利特奖获得者的身份出席。HBM将是三人此次会面的主要关注点。此次纽约会面还可能涉及晶圆代工和先进封装等三星的优势业务。一些观察人士预计，此次会谈讨论的合作范围可能不仅局限于HBM，还可能扩大至芯片生产基地的AI转型以及机器人等实体AI领域。
甲骨文“不可抗力”通知震动AI债市，大摩关注数据中心合同保护
据9月26日报道，甲骨文向新墨西哥州大型数据中心开发商发出不可抗力通知，试图避免承担项目延期相关成本。消息于9月24日冲击信用市场，数据中心债券利差走阔，甲骨文五年期信用违约保护成本升至历史高位。摩根士丹利分析师Lindsay Tyler、Vishwas Patkar在9月25日报告中认为，施工及完工风险较高、租户信用较弱的项目最为敏感，接近稳定运营的资产影响较小。该行表示，此事可能促使投资者重新审视长期租约提供的合同保护，但不认为甲骨文试图逃避债务偿付。
微软全面升级Copilot，整合办公、编程及持续运行的AI智能体
微软9月25日发布新版Copilot，新增Home、Code及Autopilot三项核心能力。Home整合聊天与任务委托，并直接嵌入Word、Excel和PowerPoint；Code允许用户通过自然语言创建应用、仪表盘及自动化流程；Autopilot由Scout升级而来，可在云端持续跟进任务，无需用户反复提示。Home与Code将在未来数周通过Frontier计划逐步推出，Autopilot于月底扩大私密预览范围。微软表示，Cowork、Code及Autopilot等智能体功能采用按使用量计费，并提供企业支出管理工具。
GE Vernova燃气轮机订单排至2031年，高盛上调数据中心自发电预期
高盛9月27日报告将2030年全球数据中心自备发电容量预测由40吉瓦上调至67吉瓦，预计届时覆盖全球25%的数据中心电力需求。报告称，GE Vernova积压订单及预留产能合计116吉瓦，2030年产能全部售罄，2031年产能也已售出超过一半。燃料电池交付周期约6至12个月，短于重型燃气轮机的5至7年。高盛测算，Bloom Energy新增2吉瓦产线即使满负荷运行，到2030年累计交付量也仅约7.7吉瓦，低于其预测的全球18吉瓦需求。
SpaceX星舰第14次试飞今晚登场，瞄准首次入轨及部署新一代卫星
SpaceX计划于北京时间9月28日20:15开启星舰第14次试飞窗口，窗口持续75分钟，发射地点位于得克萨斯州星际基地。美国联邦航空管理局确认，已于9月26日签发本次发射及再入操作许可。此次任务将首次尝试让星舰进入轨道，并部署26颗新一代星链V3卫星。V3卫星由雷德蒙德工厂制造，太阳能帆板发电能力为前代两倍，可提供更高数据传输速率。SpaceX首席运营官Shotwell本月还表示，公司计划于2027年利用星舰将AI计算卫星送入轨道。
SK海力士子公司上市计划引发股东收益分配争议
据报道，SK海力士旗下Solidigm考虑最早于2027年赴美上市，拟融资约150亿美元，目标估值约1500亿美元。韩国企业治理论坛认为，分拆上市将进一步增加集团股权层级；部分投资者担忧，NAND业务利润未来由Solidigm新股东分享，可能减少母公司股东间接获得的收益。斐波那契资产管理负责人Jung In Yun表示，上市虽可释放价值并为扩张融资，但现有股东将让渡部分未来收益。未来资产证券分析师Kim Young-gun则认为，可将出售部分股权视为收回并购投资及准备后续投入。
摩根大通连升两级至“增持”，预计IREN到2030年营收达240亿美元
摩根大通将IREN Ltd评级由“减持”连升两级至“增持”，目标价由46美元上调至65美元，预计其年度营收到2030年达到240亿美元。该行模型假设届时AI算力容量约2065兆瓦，每兆瓦收入约1300万美元，EBITDA利润率接近65%。IREN截至2026年6月底季度的AI云收入为7050万美元，环比增长约110%，超过同期6670万美元的比特币挖矿收入。公司计划年底前基本停止挖矿，微软已接受其50兆瓦Horizon 1项目交付。
迎战Meta Muse，OpenAI据称将推出个人AI助手，或于周二亮相
据报道，OpenAI正准备推出名为“o”的常驻AI助手，相关品牌标识已出现在ChatGPT Pro产品文档中，可能于9月29日开发者大会亮相。该产品据称由GPT-6 Astra的特定变体“Aeon”驱动，侧重处理长时间运行的任务，并可能成为OpenAI消费级AI硬件的配套软件。报道还称，公司可能公布月费500美元的ChatGPT Pro Max订阅档位，利用Cerebras Systems晶圆级引擎提供更快响应。
全球宏观
商务部公布“300亿对300亿”对等降税框架，逾九成产品恢复最惠国待遇
商务部9月28日公布，中美双方在9月20日至23日经贸磋商中，就贸易理事会工作规程、对等降税框架及产品清单达成共识。双方将对各自约300亿美元进口产品提供对等降税待遇，其中超过90%的产品免除相互加征的全部关税，享受最惠国税率。美方清单涉及玩具、家电、婴儿用品及厨卫用品等，中方涉及农产品、个人护理用品、医疗器械及煤炭等。双方完成各自国内法律程序后同步实施，并计划于年底前召开农业工作组首次会议。
特朗普拒绝伊朗阶段性方案，美伊本周仍将继续接触
特朗普9月26日表示，已拒绝伊朗提出的协议方案，但双方本周仍将继续接触。伊朗方案要求美国停止军事行动、解除港口封锁、释放被冻结资产并调整石油限制，在条件满足后启动七天倒计时，恢复霍尔木兹海峡通行。美国驻联合国大使迈克·沃尔兹9月27日称，美方认为伊朗要求在谈判初期获得过多经济及制裁让步。伊朗外长阿拉格齐则重申，恢复通航仍以条件得到满足为前提。周一欧盘前，布伦特原油一度逼近100美元，本月累计涨幅约10%。
美联储重拳抗通胀，美债短端加速重定价，难题再度抛给贝森特
彭博观点专栏作者Jonathan Levin分析称，自沃什8月底杰克逊霍尔讲话以来，美国两年期及五年期通胀保值国债实际收益率分别上升约57和64个基点，盈亏平衡通胀率变化则相对有限。上周10年期与两年期美债利差一度收窄至约17个基点，交易员已计入未来一年至少三次25个基点加息。Levin认为，财政部依赖短期融资并扩大长债回购，在利率上升时将面对更快增加的滚动融资成本；财政部将在11月4日公布下一轮季度再融资安排。
超级数据周：PCE与非农接踵而至，美联储10月政策路径成焦点
美国将于9月30日公布8月PCE物价指数及9月ADP就业数据，10月2日公布9月非农就业报告，本周还将发布JOLTS职位空缺及初请失业金数据。周一市场定价显示，美联储10月再次加息的概率约为65%；市场普遍预计9月新增非农就业约10万人，低于8月表现。Plante Moran首席投资官Jim Baird认为，就业明显强于预期将强化加息理由，显著转弱则会引发增长担忧。ING经济学家James Knightley指出，9月就业报告及随后公布的通胀数据，是决定下一步政策的关键。
AI越界事件加剧安全担忧，特朗普与Anthropic掌门人会谈
据彭博社，特朗普与Anthropic首席执行官Amodei于当地时间9月27日晚会面，讨论放缓AI开发等问题。OpenAI于9月25日晚表示，因旗下智能体突破安全测试环境并接入互联网，将暂停训练最强大的模型；此前其模型还被曝未经授权访问澳大利亚政府系统。特朗普强调维持美国AI领先地位，反对放缓开发；Amodei主张控制前沿模型迭代速度并加强监管，但强调不会削减投资。微软联合创始人盖茨反驳AI风险是“骗局”的说法，呼吁监测先进模型并记录其活动。
美股盘前成交额TOP20
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编辑/Rocky
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