Circle高管Nikhil Chandhok表示，外界对美元稳定币的抵制，可能会让美国无法从海外对美元的需求中吸引高达1万亿美元的资金。

Chandhok说，美国以外的人可能会把1万亿美元带入美元稳定币。

他估计，大约3万亿美元在任何时点都被锁在国际银行转账中。

近期美国政策讨论已将稳定币在海外的使用与对美国国库券的需求联系起来。

在同一场活动上，Cathie Wood批评了核能监管，并讨论了为人工智能供电的成本。

Moonshots LIVE让Chandhok与ARK Invest首席执行官Cathie Wood、Stability AI创始人Emad Mostaque以及主持人Peter Diamandis同台，讨论“agentic economy”。Chandhok质疑，为什么美国会抵制一种在他看来能够吸引那些本就想持有美元的人资金的支付系统。

“我当时非常困惑。我想，为什么你们不想要这个，美国？你们可以从全世界筹到1万亿美元，因为他们相信美元，”Chandhok说。

他提到的1万亿美元，是对潜在需求的论证，而不是美国已经损失的金额，也不是对某项具体限制成本的正式估算。Chandhok在所提供的发言中也没有指出是哪一项规则导致了这种潜在损失。

为什么Chandhok认为稳定币需求可达1万亿美元

在Chandhok看来，吸引力首先来自美国以外获取美元的便利。美元支持的稳定币让持有人无需等待每笔付款都通过传统国际银行转账，就能转移与该货币挂钩的数字化权益。

这位Circle高管把这一点与银行体系中已经流动的资金联系起来。他估计，约有3万亿美元在国际银行体系中流转，在他看来这些资金是闲置的，因为“技术和结算协议都非常古老”。

Circle一直通过其美元稳定币USDC推进这一支付场景。7月，该公司与Fireblocks将USDC结算工具连接给机构客户。双方安排让Fireblocks客户可以使用Circle的Gateway和Payments Network，包括一条USDC转账路径，最终通过覆盖50多个国家的本地货币支付服务商完成本币兑付。两家公司表示，这些支付可在几分钟内完成，而部分代理行银行路径则需要数天。

Fireblocks表示，2026年第二季度，稳定币占其平台数字资产交易量的69%。Circle的Gateway允许参与机构在支持的区块链之间管理统一的USDC余额，而Fireblocks则对转账和兑付实施交易审批、制裁筛查等控制措施。

稳定币可能如何影响美国国债需求

Chandhok的论点也涉及美国政府债务。根据GENIUS Act，获准的支付稳定币发行方必须持有至少与其发行代币等值的储备资产。合格储备包括美元、某些存款、短期美国国债以及其他符合条件的资产。

9月早些时候，一份关于海外稳定币讨论的报告称，美国官员正在考虑支持私营部门美元稳定币项目在海外发展的方式。该报告援引了财政部借款咨询委员会的一份演示，讨论海外此前并不持有美元的用户采用稳定币，如何增加对短期国债的需求。

委员会的分析描述的是一种可能结果，而不是政府承诺推动任何发行方。根据截至2025年9月的数据，它估计，自2022年以来，Tether和Circle的国库券持仓合计增加了700亿美元。这个区别对Chandhok的说法很重要：稳定币需求可能会把资金带入美元资产，但他的发言并未证明每一美元新增代币需求都会转化为国债购买。

美国监管机构仍在制定发行方需要遵守的规则。9月24日，美联储发布了拟议的稳定币储备规则，以及另一项针对寻求发行支付稳定币的受保存款州成员银行申请的提案。美联储将短期国库券列为其监管机构所监管公司发行代币可用于支持储备的资产之一。

这些提案还规定了美联储将如何审查银行申请。根据GENIUS Act，一旦申请材料基本完备，相关机构有120天作出决定；而在通知刊登于《联邦公报》后，利益相关方有60天的评论期。财政部已将2027年1月18日列为该法律主要发行方限制的预期生效日期，不过该法也允许在最终实施规则出台后更早生效。

Circle推动USDC进入AI支付

Moonshots讨论的重点，是一个由软件代理执行任务和支付的经济体系。Circle一直在这一场景以及其机构结算服务之外，建设相关工具。

8月，一份关于Circle代理支付活动的报告称，该公司已于5月推出Agent Stack，允许软件代理持有资产并进行程序化支付。Circle表示，到第二季度，该平台已有900多项付费服务，且USDC占x402代理协议支付量的99.3%。这些数据描述的是该协议上的活动，而不是整个AI支付市场的规模。

Bernstein分析师将代理支付列为未来USDC需求的潜在来源之一。在同一份8月评估中，他们表示，剔除机器人和高频活动后，调整后的稳定币交易量在2025年已达到约11万亿美元，并在截至2026年7月的年化速度下运行在约17万亿美元。该券商称，即便国会在9月会期未通过CLARITY Act，Circle仍可能继续增长。

Wood将核能置于AI成本核心

Wood从能源需求角度切入agentic economy。她认为，美国核能监管抬高了电力成本，也让AI数据中心所需电力更昂贵。

“如果我们没有监管核能，美国的电价会是现在的50%。这太可耻了，”Wood说。她称监管“是一种威胁”。她所说的50%是她的判断；这些发言并未给出在不同监管历史下电价会如何变化的计算。

谈到机器人时，Wood表示，人形机器人的工程难度比机器人出租车更高。“与机器人出租车相比，人形机器人几乎要复杂1000倍，”她说。尽管Elon Musk谈到的时间表是2028年末到2029年，Wood表示ARK预计人形机器人会更晚，并把Musk的时间表称为“Elon time”。

Wood还表示，医疗保健投资者在为AI融资时持谨慎态度，因为医疗错误的后果与许多其他科技产品失灵的后果不同。与此同时，Mostaque对公众对AI的态度作了对比，称大约80%的美国人害怕AI，而大约80%的中国人对AI持积极看法。