比特币正处于一个关键决策点。一位分析师警告称，8.7万美元附近可能先出现一次流动性扫单，随后价格或进一步下探至7.5万美元。

这位分析师给出的路径很直接：先到8.5万美元，再到7.5万美元、7万美元，最终才可能确认向10万美元迈进。不过，这只是预测，并不构成保证。更值得关注的问题是，市场能否守住其底层成本基础。

比特币价格面临关键成本基础测试

Trader On-chain Realized Price 目前约为6.89万美元，而其上方区间约为9.65万美元。比特币已经回到这一基准之上，但更重要的是能否持续站稳，而不只是短暂收复。

2019年、2020年以及2023年初的历史对比显示，类似的修复阶段中，价格往往先回到实现价格之上，随后又再次测试底层成本基础。

不过，这些时期在时间节奏上并不相同，也没有建立出可靠的成功率。

8.7万美元可能成为市场下一个陷阱

这位分析师的看空结构集中在8.7万美元这一密集区，可能先被扫单，随后在7.5万美元下方出现清算。其给出的下行目标包括7.5万美元、7万美元以及更广泛的流动性区域。

与此同时，链上框架则将6.89万美元视为更重要的结构性参考。

若价格回落至这一水平，将检验需求能否吸收交易者在盈亏平衡附近的卖压。

守住成本基础可能改变一切

如果比特币价格守住 Trader Realized Price 并反弹，说明需求正在吸收供给，这也可能增强价格再次冲击9.65万美元上方区间的理由。

但如果价格持续跌破这一基准，且随后未能重新收复，情况就会不同。盈亏平衡卖盘可能会继续强于新增买盘。

目前，比特币价格面临两种相互竞争的叙事：一种是向7万美元至7.5万美元的流动性清洗，另一种是仍然维持在交易者成本基础之上的修复结构。