Applied Digital公布，随着人工智能数据中心需求加速增长，公司季度营收同比大增322%至3.419亿美元，并超过华尔街预期。不过，公司也录得归属于普通股股东的持续经营业务亏损2.21亿美元，凸显出AI基础设施热潮背后的高昂成本。

根据其季度财报，公司截至8月31日持有64亿美元债务，以及37亿美元现金、现金等价物和受限现金。

这些数字凸显出AI投资者面临的一个日益重要的问题：需要多大的营收增长，才能证明数十亿美元基础设施支出的合理性。

Applied Digital营收增长322%，但亏损扩大

Applied Digital在2027财年第一季度实现营收3.419亿美元，上年同期为8090万美元。

其中，其高性能计算托管业务贡献了2.626亿美元，包括1.835亿美元的租户装修服务收入，以及6580万美元的基础租金收入。

这种区分很重要，因为装修服务涉及为客户准备设施，而经常性租金则提供了更可预测的长期收入来源。

与此同时，经调整EBITDA达到6440万美元，而上年同期仅为50万美元。

64亿美元债务凸显AI基础设施成本

Applied Digital正在积极扩张，以满足大型云计算客户的需求。

其Polaris Forge 1园区在10月已达到250兆瓦的运营关键IT容量，另外一些设施仍在建设中。

公司还签署了一份为期15年、210兆瓦的租赁协议，对应约52亿美元的合同基础期限收入。

不过，合同收入并不等同于已经收取的现金。

这一扩张反映出更广泛的AI融资热潮：基础设施提供商在新设施产生足够运营收入之前，往往会大量举债。

Applied Digital的64亿美元债务余额，也凸显了围绕AI基础设施股票的担忧。

Applied Digital能否将AI需求转化为利润？

管理层预计，到2026年底，其北达科他州园区的运营关键IT容量将达到300兆瓦。

在获得芬兰最高可达1吉瓦潜在电力容量的协议后，公司也在探索国际扩张。

对投资者而言，这一挑战与AI行业更广泛面临的数据中心债务风险相似。

Maya Bennett

Maya Bennett是一名财经记者，曾报道加密货币、股票及更广泛的市场趋势。她的报道重点包括比特币、主要数字资产、股票市场、货币政策，以及推动投资者情绪的经济发展。她擅长将快速变化的市场故事转化为清晰、简洁的报道。