由多家公司联合发行的代币可能会把储备困在一个司法辖区，而赎回需求却出现在另一个司法辖区，从而使跨境危机应对变得复杂。
金融稳定委员会（FSB）警告称，全球稳定币和各国规则在严重市场危机中仍未经考验，可能带来赎回和储备延迟。
这一监管机构呼吁加强跨境信息共享、监测，以及针对法币挂钩代币出现压力或失败时的规划。
FSB表示，多发行方模式可能会把储备困在一个司法辖区，而赎回需求却出现在另一个司法辖区，从而使跨境危机应对变得复杂；同时，24小时交易和匿名交易也会增加系统性冲击风险。
金融稳定委员会在报告中警告称，稳定币可能在市场危机中暴露跨境金融规则的缺口，而且在这种情景下仍未经测试，因此呼吁加强对稳定币压力或失败的跨境信息共享、监测和规划。
这家G20金融监管机构表示，全球稳定币——即价值锚定法币的加密代币——尚未在严重压力或资不抵债情形下接受考验，而各国监管框架的推进速度不一，这引发了一个问题：如果发行方倒闭，持有人将如何收回资金。
FSB称，稳定币市场在2025年初的市值约为2060亿美元，现已增长至3060亿美元。其中大部分价值来自锚定美元的稳定币。FSB表示，这些代币目前很大一部分主要用于在加密投资之间进出，但未来也可能支持更快、更便宜的支付，包括跨境支付。
“全球稳定币安排本质上是跨境的，但各国监管正在以不同速度形成，而这一领域的跨境合作仍处于起步阶段，”FSB主席安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在随附信函中写道。
FSB警告称，如果持有人可以向集团中的任何发行方赎回，需求可能会集中到单一实体，而所需资产却分散在别处。在危机期间转移这些储备可能变得更加困难。该机构还表示，如果发行方失败，法律主张也可能变得不清晰，因为很难确定应适用哪个国家的破产规则。
稳定币可以全天候交易，而支撑其价值的资产市场则有固定交易时间。FSB在报告中补充说，这种错配在挤兑期间可能很重要，因为如果赎回跟不上抛售，代币可能会失去锚定。
不过，FSB指出，深度且流动性充足的二级市场也可能通过套利帮助代币重新回到锚定水平。
强制出售储备和银行存款提取随后可能把冲击传导至传统金融市场，因为投资者会争相寻求流动性。
FSB还指出，数据不足也是一个问题，因为加密货币交易的匿名性可能使人难以判断持有人位于何处，以及应适用哪个司法辖区。
贝利同时也是英格兰银行行长，他过去曾警告国际稳定币规则制定进展停滞。FSB这份报告发布之际，距离G20财长和央行行长10月15日的会议仅剩几天。
