澳大利亚拟将以加密资产交割的差价合约纳入零售交易规则

澳大利亚证券监管机构提议，将部分以加密资产交割的衍生品纳入现有零售交易保护框架。此前，监管机构报告称，差价合约交易者的亏损超过4.58亿美元。

• 澳大利亚证券监管机构提议，将部分以加密资产交割的衍生品纳入现有差价合约规则，包括杠杆限制和零售投资者保护措施。
• ASIC正寻求将其差价合约保护措施延长10年。该机构称，在2023至2024财年，68%的零售交易者录得净亏损，总额超过4.58亿美元。
• 拟议修改将明确保证金要求，限制对冲头寸相互轧差，并涵盖通过数字资产转移完成交割的合资格合约。
• 监管机构将接受反馈至11月9日，而澳大利亚另一套针对加密企业的牌照框架计划于2027年4月生效。

澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）周一表示，希望更新差价合约（CFD）的定义，将通过数字资产转移完成交割的合资格产品纳入其中，同时保留现有针对杠杆和投资者亏损的限制措施。

ASIC提议将其差价合约产品干预令再延长10年，但仍需部长批准。现行命令于2021年3月29日生效，计划于2027年5月23日到期。

监管机构已邀请公众在11月9日前就拟议修改提交反馈。

ASIC希望将以加密资产交割的CFD纳入现有保障措施

差价合约允许投资者在不持有标的资产的情况下，押注其价值变化。交易者可以对加密货币、股票、大宗商品及其他金融工具建仓，而且通常会使用借入资金，以控制大于初始存款规模的头寸。

澳大利亚现有的差价合约规则通常适用于以现金交割，或通过交易对手之间义务抵销完成结算的合约。

根据ASIC的提议，新的定义将涵盖通过数字资产转移完成交割的合资格合约，即使其底层风险敞口对应的是加密货币市场之外的资产。

监管机构表示，经济特征和风险相近的产品，无论采用何种交割方式，都应接受一致的监管待遇。

并非所有加密衍生品都会落入此次拟议修改范围。某些具有固定到期日的加密货币期货和期权，仍将不受差价合约产品干预令约束。

现有保障措施限制零售客户可使用的杠杆水平，并要求提供商在账户资金低于规定水平时平仓。

负余额保护机制可防止客户亏损超过其差价合约交易账户中的资金。提供商在向零售交易者提供招揽性激励方面也受到限制。

ASIC拟议的修订将保留这些保护措施，同时明确初始保证金要求如何适用于与期权挂钩的差价合约。

监管机构希望每一个差价合约头寸都单独满足其保证金要求，防止提供商通过将相反方向头寸轧差来降低所需保证金。

其他修改还将明确对招揽性激励的限制，包括向客户提供的折扣，以及教育或研究工具。提供商将必须保存获准折扣优惠的相关记录。

ASIC还提议在整份命令中，以“数字资产”取代“加密资产”的表述。

零售CFD交易者一年亏损超过4.58亿美元

ASIC此次提议将措施延长10年，是基于其对现有限制措施下零售交易结果的评估。

监管机构称，在澳大利亚2023至2024财年，68%的零售差价合约客户录得净亏损。

合计净亏损超过4.58亿美元，其中包括7300万美元费用。在交易与期权相关差价合约的零售客户中，85%出现亏损。

ASIC承认，自干预令实施以来，相关措施已减少了损害，但表示亏损规模仍然很大。

监管机构认为，鉴于杠杆化差价合约交易持续存在风险，现有保护措施是有效且必要的。

其拟议的10年延长期将提供监管确定性，无需频繁续期。ASIC也将保留在适当情况下于该期限届满前撤销命令的能力。

澳大利亚正为加密企业准备单独的牌照规则

澳大利亚一直在调整加密货币企业在其金融服务法律下的运营方式，另有单独要求适用于交易所、托管平台和投资产品。

9月30日，ASIC针对部分需依据现行法律取得授权的数字资产业务所提供的临时牌照豁免到期。

正如crypto.news此前报道，依赖该豁免的公司必须在截止日期前申请澳大利亚金融服务牌照，或寻求修改现有牌照。

需要市场牌照或清算与结算牌照的企业，则面临单独的通知和初步会议要求。

在2025年10月更新监管指引后，ASIC已记录到超过45份数字资产牌照申请。

自10月1日起，未取得所需授权且不符合临时豁免条件的企业，可能面临民事或刑事处罚。根据适用的金融服务法律，潜在罚款最高可达年营业额的10%。

今年6月，澳大利亚高等法院审查了ASIC对加密货币产品的监管权限。法官在一宗涉及Block Earner已停止固定收益投资产品的争议中，作出了对Block Earner不利的裁决。

一致裁决认定，该产品根据现行法律同时构成金融投资安排和衍生品，这意味着该公司需要持有金融服务牌照。

该案已发回联邦法院合议庭，以审理ASIC就处罚问题提出的上诉。

ASIC此前也曾对加密货币衍生品提供商采取执法行动。今年3月，澳大利亚联邦法院命令Binance Australia Derivatives支付1000万澳元民事罚款，原因是524名零售客户被错误归类为批发投资者。

在罚款作出前，该公司已支付1310万澳元赔偿。

另外，澳大利亚《2026年公司法修正案（数字资产框架）》已于4月1日在议会通过，并于4月8日获得御准。

该法案计划于2027年4月9日生效，届时数字资产平台和代币化托管平台将被纳入专门的金融服务牌照框架。

在新制度下，ASIC将负责牌照审批和监管监督，涵盖托管、交易、结算和财务资源等要求。

一些已根据现有金融服务规则持牌经营的企业，可能需要在新框架生效时更新其授权。