简讯

• NEXTPredict在Kalshi上买入合约：如果10月21日飞往肯尼迪国际机场的航班中，超过一半被取消，合约将支付赔款。
• 这笔保费为1.2万美元，对应约300万美元的保障规模，相当于主办方对该活动的全部投入。
• Susquehanna作为做市商承接了交易。相关各方称，这是首次有会议在预测市场上完成对冲。

一家预测市场大会的主办方，真的在预测市场上为自己的大会做了对冲：他们支付了1.2万美元保费，买入一组合约；如果大会开幕前一天纽约机场陷入瘫痪，这些合约将返还约300万美元。

这笔交易通过Kalshi执行，由Susquehanna担任做市商。合约的结算条件是：10月21日，也就是NEXTPredict于10月22日至23日在Hudson Yards的Convene举办峰会前的主要出行日，原定降落纽约约翰·F·肯尼迪国际机场的航班中，是否有超过一半被取消。文中称，300万美元代表主办方对本次活动的总投入。

Pierre Lindh在X上写道：“这是我在宣布一场从未发生过的会议。今天，我们在预测市场上为下一场会议做了对冲。300万美元保障，保费1.2万美元，通过@Kalshi执行，@SusquehannaSIG担任做市商。我们这个会展行业里，第一次有人这么做。”

NEXT.io联合创始人兼董事总经理Pierre Lindh对Decrypt表示，这一门槛是作为代理指标选定的。“我们和Kalshi、Susquehanna讨论过，我们说，‘为什么不把机场中断作为这个风险变量？’因为如果10月21日JFK有50%的航班取消，那就意味着世界上发生了某些事情。”

这种风险并非纸上谈兵。Lindh在介绍这笔交易的帖文中，附上了一张自己在2020年宣布一场最终未能举行的会议的照片。他写道：“几个月后，整个世界都封锁了，我们全年100%的收入都没了。”

他说，在13年间、约800场活动中，这种风险反复出现。公司原定3月在纽约举办的一场活动前几周，当地遭遇暴风雪；而在活动开幕前不久，中东冲突升级，导致代表无法出行，公司不得不处理退款。到了5月，在其旗舰马耳他活动临近时，他们又担心欧洲机场燃油短缺。

Lindh对Decrypt表示，“活动保险主要关注的是场馆内部发生了什么”，例如火灾、搭建结构故障和人员受伤等保障。标准的不可抗力保险通常只有在活动被取消时才会赔付。他说，如果是飓风导致机场关闭，“这并不意味着我们必须取消会议，更可能意味着我们得在人员不足的情况下继续办下去。”他对行业媒体G3 Newswire表示，成本早已投入，收入也已经损失，但保单可能始终不会触发。“实质性的财务损失其实已经发生了，但由于会议本身仍然举行，标准活动保险可能不会触发赔付。”

他说，长期以来，不可抗力一直“只是被当作交易的一部分接受下来”。“你投入数百万美元，然后只能祈祷。”

Lindh的第二个不满点在于理赔本身：保险安排起来很慢，而且他说，“真正出事的时候，保险公司的激励是去找理由不赔。”

而市场的结算方式不同。Lindh对G3 Newswire表示，向保险公司索赔，可能会围绕事件是否符合赔付条件与保险方发生争议；而在预测市场中，“Kalshi处于中间位置，负责判定合约条件是否已经满足。”

Kalshi于7月14日向美国商品期货交易委员会自行认证了这类航班取消合约，并在NEXT.io以机构客户身份接洽后，按需搭建了这个市场。散户交易者无法参与。报道还称，某些导致中断的原因——包括无人机事件和炸弹威胁——并不会触发赔付。

这些合约上线后曾引发批评，理由是有人可能通过扰乱航班来获利。Lindh直接回应了这一担忧，称这种顾虑“很合理”，并表示，这笔对冲正是同一工具的另一面：“一家有真实风险敞口的企业，在受监管的场所购买保护，由一家机构做市商承接对手盘。”

交易双方都认为，这背后存在更大的市场。Kalshi首席执行官Tarek Mansour称，这是“预测市场正在超越单纯预测，成为实用的商业基础设施”。Susquehanna负责预测市场业务发展的Joe Grubb表示，这种结构使得机构风险得以转移，而这类风险“在历史上原本没有执行路径”。

Lindh预计会有同行跟进。他写道：“我们整个行业几十年来一直在硬扛这种风险，因为此前根本没有对应的工具。现在有了。”

来源归属：本文由Decrypt Staff报道。原文末尾含“NEXTPredict呈现”及合作推广提示，非正文内容，已省略。