Jeremiah Silkowski和SQN Capital Management自愿与SEC和解 退出投资顾问业务

在多年依赖补贴运营后，这些基金将移交给法院指定的接管人。和解不承认任何不当行为，并为长期拖延的基金关闭提供了路径。

纽约，10月12日 /PRNewswire/ -- SQN Capital Management, LLC（“SQN”）及其唯一剩余合伙人Jeremiah Silkowski已就美国证券交易委员会（SEC）的一项投诉达成和解，并将退出投资顾问业务。根据协议，公司的剩余设备租赁基金将进入清盘程序。Silkowski是自愿提出退出投资顾问业务的，该提议已作为和解的一部分被接受。此次和解所解决的投诉并未指控挪用投资者资金，也未指控从任何涉嫌违规行为中获得个人利益。

SQN旗下基金投资于设备租赁、以设备为抵押的贷款以及资产融资安排组合。在各基金运营期间，投资者定期收到现金分配。加上提前清算分配，两只规模最大的SQN基金的投资者共收回了初始资本的51%至65%。在这些分配之后，剩余投资主要是船舶等资产的残余权益，这些资产流动性差，且在出售或再融资前预计不会产生净现金流。

由于COVID-19疫情爆发，清算被推迟，并在五年多时间里持续延后。在此期间，由于剩余投资的大部分，包括基金最大资产，都没有现金流，SQN一直为剩余基金的运营提供补贴。与SEC接触一年多后，SQN已没有资源同时支持持续的基金管理运营和维持良好状态所需的监管合规。

SEC的指控部分基于这样一种观点：SQN在疫情开始后未调整基金份额的账面价值，因此夸大了投资价值。SQN则坚持认为，这些价值是基于一系列潜在退出机会维持的，而这些机会因不同原因未能实现。相关努力可从多项行动中看出，包括在计划清算的第一阶段于2020年向投资者分配近2000万美元。

在那次分配之后，作为进一步努力的证据，SQN投入了大量时间和自有资源推动一项整合交易，将SQN资产明确列为出售标的，面向一个由海外精品投资顾问公司组建、代表超过2亿美元资金的一组投资者。该整合投资工具在注册并部分融资后，因市场动态及其他事项导致交易完成延迟，随后投资者退出。SQN还继续努力向保险公司推介并出售这些投资组合；这是SQN前两只基金采用的退出策略，为投资者带来了超过10%的内部收益率（IRR）。

就SEC提出的担忧而言，如果投资者在估值未调整期间因基金发放赎回而受到不利影响，需要指出的是，用于支付这些赎回的现金主要由SQN作为基金补贴提供，而SQN自身资源已十分有限。这些赎回主要流向遭遇极端困难的投资者，包括双双失业、丧失抵押品赎回权、子女重病、癌症治疗、配偶去世、阿尔茨海默病以及老人护理等其他悲剧性人生事件。

在相关期间，投资者无法在SQN基金单位上进入或退出一个活跃市场。基金在任何时候都缺乏流动性，基金单位不存在、也不存在二级市场，且没有投资者因依赖SQN提供的信息而受到实质性不利影响。

Jeremiah Silkowski表示：“SEC工作人员是非常有能力的人，正在履行一项重要的公共职能。SEC工作人员在处理SQN事务时表现出了勤勉和专业。”他补充说：“不幸的是，SQN没有足够资源充分回应SEC的全部询问，这导致了不利认定；如果SQN拥有足够资源，这些认定本可以得到纠正，或者被证明并不正确。我们决定把基金和投资者放在首位，把有限资源用于支付基金运营费用并向投资者发放K-1表。和投资者一样，SQN也希望这些基金完成清算，而这项和解为实现这一目标提供了路径。”

SEC将SQN此前的监管罚款历史称为屡犯行为，其起点是一场与服务提供商的争议。该服务提供商由SQN前合伙人领导，并扣留了基金的账簿和记录。SQN和Silkowski既没有资源继续补贴基金运营和清算，也没有资源投入高昂的法律争议以迫使该服务商交出记录。此事仍在进行中。

和解后，基金清算将移交给法院指定的接管人。SQN Capital Management将注销其应收自基金及向基金投入的全部金额，并将与接管人合作，推动基金关闭。

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Ali V. Mirghahari

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