Bitwise Asset Management和Hyperliquid Policy Center正敦促美国证券交易委员会（SEC）修改其拟议的加密规则，要求就代币分类、空投以及二级市场交易提供更明确的指引。相关意见信已于周一提交。

这些请求出现在SEC于周二结束对其拟议的《Regulation Crypto Assets》公开征求意见之际。该提案将为符合条件的加密融资设立豁免，并为与投资合同相关的代币设立一项有条件的安全港。

在10月19日的一封意见信中，Bitwise Asset Management敦促SEC明确投资管理人应如何判断某项加密资产是否受证券法约束，并称管理人需要一个可以依据“公开可获得信息”执行的标准。

该公司还希望SEC进一步明确：管理人何时可以依赖发行人拟提交的Form TR文件——该文件将证明一项投资合同已不复存在——以及在没有此类文件时应如何评估代币。

在另一份提交中，Hyperliquid Policy Center敦促SEC扩大其拟议的安全港范围，认为这一安排在项目发展过程中可能来得太晚。该组织还呼吁为奖励网络参与的空投提供更明确的保护，并就代币回购给出指引。

Hyperliquid还警告称，该提案“未能提供明确性”，无法说明未注册中介是否可以促成代币交易，或代币是否可以通过链上协议自由交易。该组织敦促SEC直接处理二级市场交易问题，而不是让交易所和去中心化交易场所继续面临监管不确定性。

SEC提案面临法律和投资者保护方面的反对

在行业参与者寻求修改拟议规则的同时，前SEC执法官员John Reed Stark和杜克大学金融学者Lee Reiners则持完全不同的立场。两人于10月16日提交意见信，敦促委员会彻底撤回该提案，称其超出了机构法定权限，并会削弱投资者保护。

Stark和Reiners表示，现有证券法以及美国最高法院的Howey测试已经为监管加密发行提供了框架。他们认为，融资豁免会削弱投资者保护，而拟议中的安全港则会让发行人通过自我认证，实际上将其代币移出证券监管范围。

两人还警告称，如果以目前的实质内容通过这些规则，可能会立即引发法律挑战，并有可能导致该框架被法院推翻。

随着公开征求意见期于周二结束，SEC将在决定是否修改、通过或撤回这些拟议规则之前审查各方提交的意见。委员会尚未公布最终决定的时间表，任何最终规则在生效前都需要经过委员会投票。

杂志：SEC和CFTC的亲加密规则能被推翻吗？法律观点