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比特币过去一个月的波动幅度没有超过6%，而过去七天里，市值前五的加密货币都没有出现超过2%的变动。

市场分析师表示，沉闷的市场并不一定是坏信号，反而可能是牛市即将到来的早期迹象。

一位专家称，比特币正处于“观望模式”，投资者正在等待美联储10月28日的利率决定。

据 Decrypt 数据，比特币过去一个月的波动幅度没有超过6%，目前约为81,735美元，日内下跌1.2%。一位专家表示，这一领先加密货币正处于“观望模式”，并称这可能是好事。

近期整个加密市场都很平静。市值前五的加密货币过去一周都没有出现超过2%的波动。加密恐惧与贪婪指数目前为中性47分。整体来看，市场相当……无聊。

但市场分析师表示，低迷的市场实际上可能预示着牛市，市场中仍然存在机会。

Blockworks 高级研究分析师 Jake Koch-Gallup 对 Decrypt 表示，平静的市场“通常是个好迹象，原因之一是这种状态不会持续太久”。他说：“过去，类似的低波动阶段往往会在几个月内带来向上或向下30%的价格波动。”

Bitwise Europe 研究主管 André Dragosch 将这段平静期称为“建设性信号”。他表示，这是因为“长时间平淡无奇的交易，夹杂着少数几次幅度异常大的波动”，是牛市早期的典型迹象。

Dragosch 还表示，比特币当前复苏过程中的回撤损害程度也比以往周期更小。与此同时，原油、半导体股票和政府债券的波动率都处于“高位”，他说。

Dragosch 对 Decrypt 表示：“这说明投资者越来越愿意承受疲弱并维持敞口。”他称这体现的是“韧性，而不是狂热”。

相反，GSR 加密交易公司研究副总裁 Carlos Guzman 对 Decrypt 表示，沉闷的市场既不是好信号，也不是坏信号。相反，他认为市场之所以停滞，是因为全球市场正被“避险”情绪主导。

Guzman 说：“这主要是由加密货币之外的因素造成的，复杂的宏观环境以及对 AI 股票的担忧占据了中心位置。只要更广泛的避险情绪持续存在，我们不太可能看到市场出现明显突破，因此市场仍会比较震荡。”

“观望模式”

Dragosch 对 Decrypt 表示，比特币正处于“观望模式”，市场被夹在全球金融条件收紧与增长放缓最终将迫使央行改变政策方向的预期之间。

在很大程度上，比特币正在等待美联储。美联储在9月自2023年以来首次加息，随后9月 CPI 上升了0.6%。美联储下一次利率决定将在10月28日公布，“在那之前，没有人愿意下大赌注，”Koch-Gallup 说。

Dragosch 称，比特币目前徘徊在“市场经济中点”附近，也就是大约一半已投入资本处于盈利状态、另一半处于亏损状态的水平。这意味着“目前买方和卖方都没有太大动力把市场从这个水平拉开”，他说。

这并不意味着没人买入。Guzman 表示，比特币上周曾短暂跌破80,000美元，但“很快就找到了买盘”。CoinGlass 数据显示，周一贝莱德的比特币 ETF 净流入6.652亿美元。

Guzman 说：“问题在于，买盘还不够持续，无法推动一轮持久上涨。”

下一步走势

Koch-Gallup 表示，未来两周将有三个催化剂：10月28日的美联储决议、10月30日价值116.9亿美元的比特币期权到期，以及11月3日的美国中期选举。这些事件可能决定加密市场下一次重大走势。

Koch-Gallup 说：“如果美联储维持利率不变，而且 ETF 资金继续流入，我预计市场会向上突破。如果美联储再次加息，75,000至77,000美元的支撑区间就会重新成为焦点。”

此外，Guzman 补充说，霍尔木兹海峡紧张局势若得到缓解，也可能成为市场催化剂。

Dragosch 表示，衍生品市场定价的波动率远低于链上数据所显示的水平，这意味着期权“现在异常便宜，无论是用于对冲，还是为更大幅度的双向波动做仓位布局”。

Koch-Gallup 对 Decrypt 表示：“对我来说，沉闷的市场正是买入优质协议的时机，在牛市让它们变得估值过高之前。”他表示，自己关注的是“具有收入能力、并且代币持有人权益强劲的业务”。

虽然比特币和其他主要代币横盘整理，但一些小币种出现了明显上涨。

据 Decrypt 数据，Brave 浏览器代币 BAT 在过去一个月上涨近87%，市值达到2.63亿美元；卡牌收藏市场 Collector Crypt 上涨95%，市值达到3.18亿美元。

Koch-Gallup 说：“沉闷的市场意味着你必须更努力地寻找机会，而不是说机会不存在。”