据 Binance Research 数据，截至 2026 年 10 月 14 日，bStocks 在 125 天内将资产管理规模（AUM）提升至 10 亿美元，速度不到 Ondo 所用时间的一半。不过，bStocks 的代币化股票增长并不只体现在这一里程碑上：净流入贡献了其大部分资产增幅，持仓已扩展到近 100 个上市标的，且超过一半交易发生在美国常规交易时段之外。
要点
- bStocks 上线后，拿下了代币化股票市场增长的 60% 以上。
- 千禧一代贡献了 78% 的交易额，但仅占用户的 37%。
- 周度换手率平均达到 bStocks 资产管理规模的 1.65 倍。
bStocks 的代币化股票增长快于同业
bStocks 达到 10 亿美元 AUM 的速度快于 Ondo，后者用了 265 天。根据 Binance Research 汇总的 rwa.xyz 数据，bStocks 先前达到 5 亿美元用了 46 天，而 Ondo 需要 175 天，xStocks 则用了 403 天。
这一加速过程包括从 1 亿美元增至 5 亿美元仅用了大约一个月。其表现最强劲的周之一出现在 7 月初，当时有 10 只股票代码加入平台。
自 bStocks 于 6 月 11 日上线以来，代币化股票市场整体增长了 119%，而剔除 bStocks 后仅增长 45%。该产品贡献了超过 60% 的增幅，并在 10 月 20 日仍保持这一水平。Binance Research 将此解读为市场扩张并不只是从现有发行方转移资产。
截至 10 月 14 日，bStocks 的 AUM 已达到其首次记录水平的 249 倍。增长在 7 月底大幅冲高后于 8 月放缓，随后自 9 月起再次加速。
净流入推动更广泛的资产基础
根据 Binance Research 对 DefiLlama 数据的分析，自上线以来，净流入约贡献了 bStocks 链上 AUM 增长的 68%。价格变动和未归因变动则贡献了其余部分。
这些其他因素在 6 月和 7 月推动了大部分增长。不过，自 8 月下旬以来，净流入总体上已与 AUM 增长持平或更高。截止 8 月 16 日当周，净流出约为 1.84 亿美元；随后一周资金重新流入，并在此后大多数周维持净流入。
Binance Research 10 月 13 日的数据显示，Z 世代占 bStocks 用户的 46%，但只贡献 8% 的交易额；千禧一代占用户的 37%，却贡献了 78% 的交易额。
不同群体的交易行为也不相同。Z 世代交易量中有 11.5% 发生在周末，而其他世代合计仅为 6.9%。Z 世代持仓中只有 26% 会持续开放一周或更久；千禧一代这一比例升至 40%，X 世代和婴儿潮一代均接近 30%。在所有统计周期中，千禧一代的持仓时间最长，90 天后仍保持开放的头寸占 13%。
包括 Strategy 和 Circle 在内的加密相关股票，吸引了千禧一代 50% 的买入金额，而 Z 世代为 40%。SpaceX 占 Z 世代买入金额的 26%，千禧一代为 16%；QQQ 和 SPY 等指数 ETF 分别吸引 8% 和 3%。
从地域看，新兴市场和前沿市场自上线以来贡献了约 70% 的交易量，在 10 月 11 日快照所覆盖的周内升至约 75%。
总交易量中约 56% 发生在美国常规交易时段之外：约 49% 来自工作日开盘前或收盘后，另有 7% 来自周末。
活跃交易和 DeFi 使用随 AUM 扩大
根据 Binance Research 10 月 11 日的数据，在所覆盖的两个月里，周度交易量平均约为 AUM 的 1.65 倍。换手率从第一周约为 AUM 的 5 倍回落，而自 9 月中旬起，随着资产继续增长，周度交易量总体保持平稳。
保证金账户中的使用也在扩大。自 6 月 30 日至 10 月 11 日快照期间，bStocks 的 AUM 增长约 5.4 倍，挂牌资产增加约 6 倍，保证金抵押品增加约 6.5 倍，累计现货交易量则增长超过 18 倍。
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Amelia Tomasicchio
Amelia 是数字营销领域专家，2014 年在撰写比特币技术论文后进入金融科技行业。此前，她曾为多家国际加密货币相关杂志撰稿，并担任 Eidoo 的首席营销官。她目前是 The Cryptonomist 的联合创始人，同时也是米兰 Digital Coach 的营销教师。她还为意大利出版社 Mondadori 出版了一本关于 NFT 的书，并帮助艺术家和公司进入这一领域。作为顾问，Amelia 还参与了 The Nemesis 和 OVER 等元宇宙相关项目。
