要点

• OPEC+预计将维持12月产量目标不变
• 尽管外交努力重启，布伦特油价仍维持在110美元上方
• 海湾地区产量短缺使全球石油供应恢复更加复杂

尽管中东供应持续中断、布伦特原油价格仍高于每桶110美元，OPEC+预计将在11月1日（周日）七个主要产油国举行会议时，维持12月石油产量目标不变。

三名了解讨论情况的消息人士向路透社表示，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼，在2027年前不太可能调整其产量上限。不过，最终决定尚未作出。

这一预期出现之际，布伦特原油10月29日（周四）交投在约每桶113.77美元，下跌1.34%；美国西得州中质原油（WTI）下跌1.95%，至每桶100.78美元。

这种表面上的矛盾反映出全球能源市场面临的一个重要问题：提高产量配额，并不能保证实际增加可供应的实物原油。

尽管此前上调，OPEC+产量仍低于目标

在2026年大部分时间逐步提高产量配额后，OPEC+已于9月完成对先前商定的每日165万桶减产的分阶段逆转。

不过，与伊朗冲突相关的扰动，已使数个海湾产油国无法达到各自配额。

这七个核心产油国8月日产量约为2500万桶，较7月增加63万桶，但仍比2月产量水平低约500万桶。

该组织还维持着另一层总计约每日200万桶的产量限制，持续至2026年底。

这也有助于解释，为何尽管消费预期走弱，原油价格仍维持高位。

本月早些时候，OPEC下调了石油需求展望，预计2026年全球石油消费仅增长每日40万桶，而最初预测为每日140万桶。

通常而言，需求增速下降会缓解价格压力，但持续的出口中断仍在限制可获得的供应。

随着伊朗外交进展缓解供应担忧，布伦特回落至113美元附近

有关华盛顿与德黑兰重新展开外交接触的报道，提升了部分中东供应中断可能缓解的希望，受此影响，油价周四回落。

不过，霍尔木兹海峡周边的航运风险仍然显著，而有关油轮事故的报道也使交易员保持谨慎。

市场对消息的敏感性在周三表现得尤为明显：在也门胡塞武装未经证实地声称袭击了沙特拉斯坦努拉炼油厂后，布伦特油价一度飙升至接近每桶116美元。

摩根大通此前估计，布伦特原油的基本面价值接近每桶94美元，这意味着当油价高于110美元时，存在相当可观的地缘政治风险溢价。

不过，这一估算基于模型，并不意味着原油价格必然会回到该水平。

11月1日会议或影响2027年石油供应安排

对OPEC+而言，更长期的挑战在于确定各成员国究竟能够现实地生产多少石油。

该组织必须在设定2027年基线产量之前完成一次产能评估，而这将决定未来配额，以及剩余限制措施可能如何放松。

与此同时，来自俄罗斯的额外燃料供应也可能影响成品油市场。制裁放松后，俄罗斯一批约4万公吨的柴油货物最近启运前往美国。

不过，这批货物并不代表全球原油产量出现等量增加。

华盛顿也动用了紧急库存来缓解短缺，包括9月宣布释放4000万桶储备。

然而，储备释放提供的是临时性的实物供应，并不会永久性提高生产能力。

作者：Emir Abyazov

Coinpaper总编辑，负责推动以数据驱动的编辑运营、以SEO为导向的内容发现，以及面向受众优先的加密、AI和金融科技叙事。