周二，布伦特原油回落至每桶100美元下方，原因是海湾地区石油出口继续从与伊朗战争造成的中断中恢复。

12月布伦特期货下跌约2.6%，至97.73美元；WTI则跌至约86.64美元。此次下跌之前，新的航运数据显示，9月海湾产油国（不包括伊朗）的原油、凝析油和成品油出口合计日均为1920万桶，相当于战前水平的81%以上。

这一恢复幅度较冲突早期已有明显改善，但恢复情况高度不均衡。

沙特推动出口恢复

沙特阿拉伯在9月的改善中占了很大一部分。

其原油出口从8月到9月增加了约420万桶/日，达到660万桶/日，帮助抵消了伊朗、科威特和卡塔尔流量的疲弱。整个海湾地区的原油和凝析油出口已恢复至战前水平的约91%。

生产商已经通过改道经由替代管道、使用不同终端以及更多依赖船对船转运来适应变化。

这种调整已经改变了市场叙事。就在几天前，尽管霍尔木兹海峡附近的油轮袭击再度出现，市场估计的石油流量仍约为战前原油水平的98%。

出口恢复也在帮助缓解近期的油价压力。此前，这些压力曾推动布伦特原油升破100美元，并加剧了全球市场的通胀担忧。

柴油仍是更大的问题

表面上的恢复掩盖了一个重大弱点。

根据Vortexa的数据，成品油出口目前仅相当于战前水平的约60%。这意味着柴油、航空燃油和其他成品油的供应仍明显比原油更紧张。

这也解释了为什么沙特阿美仍将全球库存形容为“少得吓人”，尽管更多原油已进入国际市场。

各国政府也在采取行动。七国集团已同意释放1亿桶紧急原油和柴油储备，为油价带来另一重供应压力。此次释放储备的目的，正是为了缓解成品油以及原油短缺。