美国现货比特币ETF在截至10月26日的30个自然日内录得2.547亿美元净流出，尽管贝莱德的IBIT同期吸引了近9.619亿美元资金。
- 根据Farside的每日总额计算，截至10月26日的30个自然日内，比特币ETF净流出2.547亿美元。
- 同期，贝莱德的IBIT净流入9.619亿美元，而富达的FBTC净流出7.25亿美元。
- 随后三个交易日转为净流入，截至10月28日，基金合计流入4.236亿美元。
- Glassnode在10月28日的报告中将ETF比特币持仓的估算成本基础放在约8.15万美元附近。
Farside Investors的历史数据表明，将9月27日至10月26日期间按四舍五入后的每日数据相加，合计净流出为2.547亿美元，其中首个交易日为9月28日。
比特币ETF资金流出使发行方表现分化
同一份历史表还显示，ARK 21Shares的ARKB在这30天窗口内净流出2.813亿美元。因此，IBIT的正向流入与竞争产品的资金撤离并存，在把所有发行方合并后，该类别最终仍为净流出。
作为7月的对比，将Farside 6月28日至7月27日的四舍五入每日数据相加，得到2.309亿美元净流出。10月这段窗口的损失比前者多出2,380万美元。两项计算都覆盖30个自然日，并且只统计这些日期内的美国交易时段。
更早的10月报道还记录了10月12日至16日另一周的比特币基金资金流出。crypto.news在10月17日曾报道，尽管出现两个正向交易日，比特币产品仍净流出2.284亿美元。
在那五个交易日里，IBIT流出1.654亿美元，FBTC流出6,020万美元。摩根士丹利的MSBT吸引670万美元，Bitwise的BITB获得220万美元。Invesco的BTCO和Grayscale的Bitcoin Mini Trust分别净流出410万美元和760万美元。
贝莱德带动连续三个交易日重新买入
Farside最新的每日表显示，10月26日净流入1.103亿美元，10月27日净流入1.76亿美元，10月28日净流入1.373亿美元。三天合计流入4.236亿美元。
其中，贝莱德贡献了3.978亿美元，约占总额的93.9%，这一数字根据IBIT的每日数据计算得出。富达在10月27日贡献2,450万美元，Bitwise在10月28日贡献130万美元。其余列出的产品在这些交易日均为零净流量。
这轮买盘发生在10月22日资金流出6.356亿美元、次日又流出1.379亿美元之后。两天合计撤出7.735亿美元；随后三天的流入大约收回了其中54.8%。
另一份10月29日关于连续三日流入的报道引用SoSoValue数据称，三天合计流入4.2366亿美元。其每日数据分别为1.1034亿美元、1.7599亿美元和1.3733亿美元。
SoSoValue显示，截至10月28日，这些基金合计净资产为1,048.8亿美元，累计净流入为576.1亿美元。同一报道还显示，尽管ETF资金流重新转正，比特币在10月29日的报道时点报79,810.94美元，下跌1.50%。
Glassnode称ETF交易在8万美元附近偏淡
Glassnode在10月28日的市场报告中称，ETF需求偏弱，自5月以来交易量平均约为每天13亿美元。10月23日成交量降至7亿美元，是其数据集中全年最清淡的交易日之一。
该机构将ETF比特币持仓的估算平均买入价放在8.15万美元。其True Market Mean，即活跃投资者的平均成本基础估计，则更低，为7.79万美元。
在币安现货订单簿上，Glassnode发现10月24日价格下跌期间，8万美元附近的买盘已被成交，但未被补回。该价位剩余买盘总计340万美元，而7.8万至7.9万美元附近的挂单达到4,200万美元，高于10月中旬的2,400万美元。
其分析使用了截至10月27日的价格和订单簿观察数据，而包括ETF资金流在内的日度指标则截至10月25日或10月26日。
Bitfinex此前已追踪到接近盈亏平衡时买盘放缓
基金需求降温在本月更早时候就已显现。10月6日关于比特币ETF买盘放缓的报道提到，Bitfinex分析师认为，9月28日至10月2日期间，周度净流入已从23.9亿美元降至2.411亿美元。
Bitfinex在10月5日的分析中记录到，9月30日一笔1.487亿美元的净流出结束了此前连续九个交易日、合计30.8亿美元的净流入。其分析师将买盘放缓与投资者回到其估算入场价附近联系起来，并将这一解释作为可能的原因之一。
“我们的上行观点仍然成立，但时点取决于资金流，而不是日历，”该团队写道。
使用Checkonchain的资金流加权指标，该报告将ETF投资者的平均入场价放在8.432万美元。其替代性的Glassnode估算当时约为8.17万美元。比特币在1月31日至9月20日期间连续233天低于Checkonchain估算值，直到9月21日才重新站上该水平。
美国赎回规则允许比特币实物转移
美国证券交易委员会在2025年7月批准相关命令，允许授权参与者以实物方式创建和赎回加密交易所交易产品份额。此前获批的现货比特币和以太坊产品仅限现金交易。
在公告中，SEC表示，这一变化使这些产品与其他商品类交易所交易产品保持一致。时任交易与市场部主任Jamie Selway称，这一流程为发行方、授权参与者和投资者带来了灵活性和成本节约。
委员Mark Uyeda在随附声明中表示，之前仅限现金的结构要求授权参与者以美元赎回份额，迫使发行方在公开市场上买入或卖出标的加密资产。他指出，交易成本和价格滑点风险是该结构的负担之一。
