尽管收藏者如今拥有比以往更多的评级选择，但许多人仍然会选择 Professional Sports Authenticator（简称 PSA）——即便这家行业龙头仍在处理数百万张卡牌的积压。

随着收藏者越来越多地将交易卡和复古体育卡视为另类投资，评级需求持续增长。评级是指核验卡牌真伪并评估其品相。

PSA报告称，截至10月20日，其积压待处理物品为720万件，低于7月的1240万件。该公司曾于6月暂停较便宜的送评服务，以缓解积压，并于10月29日重新开放Value服务。

即便如此，多位经销商告诉CNBC，一些卖家仍然宁愿等待PSA标签，也不愿把卡牌送去竞争对手那里评级。

CardsHQ创始人兼首席执行官Geoff Wilson表示：“归根结底，这一切都取决于二级市场价值。”CardsHQ经营着全球最大的体育卡商店之一。

Wilson说，PSA评级卡通常比竞争对手同等级卡卖出更高价格，这让收藏者和投资者有动力选择PSA，以期获得更高回报。

这种财务差异可能相当可观。

根据CNBC对PriceCharting记录的查阅，一张1999年Base Set喷火龙（Charizard）PSA 9评级卡于9月29日在eBay上售出价格约为3440美元；相比之下，同一天售出的一张CGC 9评级版本价格约为1890美元。

这种价差强化了PSA的领先地位，也使其关于收费和送评服务的决定对转售市场具有相当大的影响力。

截至发稿时，PSA尚未回复CNBC提出的详细问题。在已发布的更新中，该公司将服务限制和价格调整归因于需求超过处理能力，并概述了旨在减少积压的投资。

“黄金标准”

评级公司会核验卡牌真伪、评估其品相，并将其封装进一种被称为slab的塑料保护壳中。PSA采用10分制，其中最高等级Gem Mint 10用于其所称“近乎完美”的卡牌。

就像债券市场中的信用评级一样，卡牌评级为买卖双方提供了一个评估品相的共同基准。

这可以减少交易摩擦，因为双方都能参考同一张卡在相同评级下的历史成交情况。

新加坡送评经销商Oxley Grading的一位未具名发言人表示，这种能力帮助交易卡市场吸引了更多全球参与者，也让跨境交易变得更容易。

这位发言人将PSA作为行业“黄金标准”的地位归因于其起步早、品牌认知度高，以及拥有大量已完成销售记录。

这位发言人说：“他们建立了非常强的品牌，也积累了大量销售记录。”

其估计，提交给Oxley Grading供其收购的评级卡中，大约90%带有PSA标签。

这种主导地位形成了自我强化的循环：买家更青睐PSA评级卡，从而激励卖家使用该公司。商店和线上市场中大量PSA封装卡的存在，又进一步强化了这一品牌的可见度和需求。

对于选择评级机构的卖家来说，这种已经建立起来的转售需求，可能比竞争对手更低的费用或更快的周转时间更重要。

收藏帝国

PSA隶属于一个更大的收藏品商业体系。

其母公司Collectors还拥有竞争评级品牌Beckett和SGC、定价数据平台Card Ladder、PSA Vault以及金融服务业务。该保险库业务将存储与外部市场销售连接起来，其中包括eBay。

这些业务合在一起，覆盖了一张卡牌商业旅程中的大部分环节——评级、定价、存储、销售，甚至以收藏品作抵押融资。

根据行业分析机构GemRate追踪的数据，Collectors旗下三大卡牌评级品牌在8月占主要评级公司总评级量的大约71%。其中，PSA单独占比约65%，而第二大参与者CGC约占28%。

Collectors的整合也引来了法律审查。

4月提交的一项拟议集体诉讼，针对Collectors收购SGC和Beckett提出挑战，称这些交易非法削弱了卡牌评级领域的竞争。相关指控尚未在法庭上得到证实。

Collectors则为收购Beckett辩护，称此举是为了强化一个值得信赖的品牌，同时保留收藏者选择最适合其藏品评级服务的能力。

Collectors首席执行官Nat Turner在公司2025年收购公告中表示：“我们相信，强大且获得充分支持的品牌有助于扩大这一爱好的参与机会。”

依赖单一市场的代价

对于优先考虑PSA转售溢价的卖家而言，PSA费用和送评服务的变化，可能改变一张卡是否值得送评的经济账。

PSA在2月上调了多个现有服务档位的费用，其中Value Bulk从21.99美元升至24.99美元，Value从27.99美元升至32.99美元。该公司还延长了部分服务的预计周转时间，并表示这些变化将有助于平衡送评需求与评级产能。

Oxley Grading的发言人称，6月暂停较便宜档位进一步压缩了可负担选项，而更高的成本也让客户在选择送评哪些卡时变得更加谨慎。

与此同时，Wilson表示，这些限制尤其影响了那些购买未评级卡、送往PSA评级后再以更高价格转售的收藏者和经销商。

他说，对于价值只有几百美元或更低的卡牌，这种策略如今更难站得住脚。

Wilson补充说：“你会看到更多裸卡在卡展上被买卖。”这里的“裸卡”是行业对未评级卡的称呼。

PSA也承认，客户等待时间过长。

在10月28日的一次更新中，该公司表示，4月和5月收到的送评量是上年同期的2.5倍。公司还宣布缩短Standard和Priority服务的预计周转时间，同时表示新的Value送评订单将排在现有订单之后处理。

Collectors旗下PSA及评级业务总裁Ryan Hoge在声明中表示：“我们已经大幅提升了产能，但仍有工作要做。”

对Wilson而言，这些产能投资正是PSA吸引力的一部分。

他说：“他们通过这么做改善了收藏者体验。”

有限的议价能力

头部评级机构的主导地位，可能让收藏者几乎没有多少反制空间。

Oxley Grading的发言人表示，收藏者对PSA转售价值的偏好，使得改用其他评级机构的吸引力下降，并补充说：“PSA的领先来自转售需求和流动性，而其他标签仍在建立这些能力。”

交易卡平台TCG Marketplace运营经理Amber Chuah告诉CNBC，由于许多主要评级机构都设在美国，海外客户在实际可选的评级方案上可能更少。

她最常听到的抱怨是等待时间过长，以及卡牌最终评级低于客户预期所带来的失望。

她补充说，若要对评级提出异议，往往需要再经历一轮寄送和等待，这让一些收藏者不愿对结果提出争议。

“如果你真的急着卖，那会耗费很多时间。”

PSA没有回应CNBC关于这些消息来源相关说法的提问。

根据PSA条款，客户可以就有争议的评级申请付费复核，但评级费及适用运费由客户承担。该公司还为符合条件的送评提供缺陷说明，以更详细解释评级是如何作出的。

CardsHQ的Wilson表示，在涉及人工判断的流程中，不同评估结果之间存在一定差异，是这一过程固有的挑战。

挑战PSA

Wilson并不认同“PSA的地位让客户别无选择”这种说法。

他说：“首先，替代方案是存在的。”他提到了CGC、Beckett以及TAG等较小评级公司。

根据GemRate数据，CGC在8月的评级量较一年前增长了一倍以上，显示竞争对手评级机构正在吸引业务。Beckett也录得强劲增长，尽管它本身也归Collectors所有。

Oxley Grading的发言人表示，面向那些更看重卡牌艺术性、情感价值或保存需求，而不是最大化转售价值的收藏者，市场上或许仍有更低成本服务的空间。

但要争夺那些追求最强财务回报的卖家，难度仍然更大。

这位发言人说，要建立可与PSA相当的转售接受度，需要大量投入，而且无法保证买家最终会像重视PSA标签那样重视新进入者的标签。

对Wilson而言，二级市场更广泛的接受度，是改变这种平衡的关键。

他说：“如果整个市场开始更尊重其他评级公司卡牌的价值，那么收藏者就会越来越多地把卡送到那些公司去评级。”