在美联储三年来首次加息、美国参议院未能推进 CLARITY 法案后，以太坊仍守住 2400 美元一线，并重新站上 2431 美元。链上与衍生品数据表明，部分加密原生交易者正在承接回调，但美国现货以太坊 ETF 继续流出，机构资金表现仍然偏弱。
交易所净流出扩大
CoinJournal 援引 CryptoQuant 数据称，周二有超过 15.2 万枚 ETH 净流出交易所，为 6 月以来最大单日净流出。周三一度转为净流入，随后又回到净流出状态。
交易所流出通常意味着持币者将资产转入私人钱包，而不是准备立即卖出。这会减少市场上的可交易供应，对价格形成一定支撑。不过，这类数据也可能包含托管机构之间的转移，不能简单等同于新增买盘。
永续合约买盘回升
衍生品市场的短线情绪也有所修复。以太坊永续合约的 taker 买卖比重新回到买方占优区间，说明以市价单主动买入的力量增强。
清算数据同样出现变化。周二以太坊清算总额为 2.21 亿美元，其中多头占 88%。随后 24 小时内，清算总额降至 8760 万美元，空头清算达到 4540 万美元，显示价格反弹迫使部分看空仓位离场。
- 未平仓合约连续两日维持在约 1300 万枚 ETH
- 资金费率在短暂转负后重新回到正值
- 24 小时内 ETH 涨幅约为 1.7%
ETF资金仍在流出
与链上和衍生品市场不同，美国现货以太坊 ETF 仍在遭遇赎回。SoSoValue 数据显示，这类产品周三净流出 2.241 亿美元，周二净流出 1.414 亿美元，两日合计流出 3.655 亿美元。
这说明当前承接回调的资金更多来自加密原生交易者，而传统投资渠道的风险偏好仍未明显恢复。链上买盘与 ETF 赎回之间的分化，是这轮反弹中的主要特征之一。
2431美元成短线观察位
价格层面上，以太坊已重新站上 2431 美元，并收复 20 日指数移动均线。报道提到，相对强弱指数约为 53，随机指标接近 26，整体仍偏向整理，而非单边过热。
若继续上行，下一道主要阻力位在 2544 美元，进一步目标看向 2626 美元和 2786 美元。若再次跌破 2431 美元，下方重要支撑区域在 2282 美元至 2269 美元，其后还可关注 2172 美元、2163 美元和 1961 美元一带。
