外媒称，比特币本轮周期低点可能已在 5.8 万美元附近出现。接受采访的分析人士认为，市场此前已完成两轮明显出清，卖压被较大程度消化，因此单看四年周期和日历时间，未必能准确判断下一轮低点。
两轮出清已先后出现
链上分析师 James Check 表示，比特币在今年 2 月跌向 6 万美元时，出现了一轮“价格型出清”，主要来自高位买入后在亏损中离场的投资者。到 6 月和 7 月，市场长时间横盘后，又在 5.8 万美元附近出现第二轮“时间型出清”。
他认为，5.8 万、5.9 万或 6 万美元之间差别并不大，真正重要的是这几个价位之间相隔了数月。对市场而言，持有者耐心被消耗、情绪转弱，往往比某个具体日期更能说明底部是否接近形成。
5.8万至7万美元成本密集
按照 Check 的说法，大约 3000 亿美元的比特币持仓成本集中在 5.8 万至 7 万美元之间。随着价格回升，约有 400 万枚 BTC 从浮亏重新回到盈利状态，这被他视为市场修复的重要信号。
他还表示，长期持有者目前控制着约 80% 的比特币财富份额。这部分资金更可能等待更高价格，而不是在短线反弹后迅速卖出。基于这一点，他认为机械套用四年周期并不可靠，市场更应关注成本基础、亏损变化和老持有者的增减仓行为。
链上数据仍有分歧
灰度研究主管 Zach Pandl 在另一场采访中也给出相近判断，认为比特币价格低点可能已经在 6 月底的 5.8 万美元附近出现。他表示，这一轮下跌带来的绝望情绪弱于以往熊市，而此前牛市的过热程度也相对有限，因此回撤可能更受控制。
不过，链上数据并未完全指向同一结论。HODL Waves 数据显示，7 月初持有 1 至 7 天的比特币供应占比仅小幅上升，显示抄底买盘反应偏弱。另一方面，CryptoQuant 数据显示，短期持有者已连续 30 天保持部分盈利，该机构认为这一特征过去曾出现在市场修复阶段。
