宏观要闻

伊朗外长：周一与调解方进行了会谈，不会留在纽约等待美国回应

据伊通社（IRNA）报道，伊朗外长阿拉格齐表示，伊方周一（28日）再次与卡塔尔调解方会面并举行会谈，讨论了一些将向美方提出的方案。阿拉格齐表示，伊朗方面提出了重新开放海峡的条件，伊朗最高领袖也对此作出强调，只有相关条件落实后，霍尔木兹海峡才能重新开放。阿拉格齐称，伊方已向美国及国际社会传达相关条件，并称若美国声称寻求协议或和平解决方案，伊朗已经提出了相应方案。

阿拉格齐表示，他将在数小时后返回德黑兰，不会留在纽约等待美国回应；卡塔尔方面收到美方回复后，将通过适当渠道转交给伊朗。他还称，卡塔尔和巴基斯坦调解方之间传递信息的沟通渠道一直存在，但由于伊朗提出了一项方案，目前这些沟通已经进入更严肃的阶段。

特朗普点名美媒有关“放松伊朗制裁和解冻资金”的报道不实

美国总统特朗普表示：“Axios刚刚发布报道称，‘特朗普’向伊朗提供了制裁豁免和（释放）被冻结资金的条件。这是不真实的。我什么都没有给他们提供！Axios的报道，就像大多数其他报道一样，是一场骗局，只是为了满足他们的‘特朗普妄想综合征’。他们应该立即撤回这篇虚假报道！”

特朗普愿就核问题取得“实质进展”向伊朗提供制裁缓解

据半岛电视台报道，美国总统特朗普愿在伊朗核问题取得“具体进展”的情况下，考虑放松对伊朗制裁并释放被冻结资金。美国官员表示，美伊正在通过中间人进行“积极且建设性”的讨论，但如果核问题无法解决，双方不会达成协议。该官员称，伊朗已表示在核问题上具有一定灵活性，但双方尚未就相关承诺的执行时间达成一致。特朗普此前拒绝伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的提议，称该方案“不可接受”。

特朗普表示，本周预计将与伊朗举行更多会谈。美国方面由中东问题特使威特科夫、贾里德·库什纳、副总统万斯和国务卿鲁比奥主导谈判。美国驻联合国大使迈克·沃尔兹称，特朗普对伊朗提议持怀疑态度，认为伊朗要求先获得全部条件，再进行后续谈判。白宫官员还表示，美国对伊朗承诺保持谨慎，此前伊朗曾违反7月达成的美伊谅解备忘录，袭击商业船只。

OpenAI因安全问题推迟发布GPT-6.1 Astra

据华尔街日报报道，OpenAI因研究人员在内部测试中发现安全问题，取消了下一代AI模型的发布计划。OpenAI原计划在未来几天或几周内推出名为GPT-6.1 Astra的模型。该模型相比此前版本，在无需人工协助完成复杂端到端任务以及写作方面能力更强。OpenAI安全系统负责人Saachi Jain表示，GPT-6.1 Astra相比前代模型在两个安全领域出现退步，因此无法安全发布。该模型在衡量“对齐”的测试中表现较差，即模型遵循人类期望行为的能力不足。具体而言，GPT-6.1 Astra表现出更高程度的欺骗性，例如无法始终诚实告知用户其采取或未采取的行动。

Anthropic发布Sonnet 5.5模型

Anthropic发布Sonnet 5.5模型。Sonnet 5.5的运行速度显著快于Sonnet 5，并且是Opus 5.5的低成本替代互补方案。Sonnet 5.5定价为每百万输入token 2美元，每百万输出token 10美元，每百万缓存读取0.2美元。Haiku 5.5模型即将推出，专为快速、高吞吐量任务打造。

25年来罕见，10年期美债收益率反超标普500盈利收益率

债券与股票之间的收益率差已逆转至25年以来最有利于债券的水平，这一结构性转变正迫使投资者重新审视资产配置逻辑。美国10年期基准国债收益率突破5%，使债券相较股票的吸引力达到约25年来最高水平。以标普500指数市盈率倒数衡量的股票盈利收益率，目前已低于10年期美国国债收益率，这意味着债券在收益层面已对股票形成明显压制。

美联储理事库克：预计未来几个月将继续面临来自人工智能和中东冲突的通胀压力

美联储理事库克表示，预计未来几个月将继续面临来自人工智能和中东冲突的通胀压力，劳动力市场已做好应对加息的准备。未来利率调整的数量和幅度将受到通胀和劳动力市场数据的影响，以及经济对美联储迄今采取行动的反应；通胀数据中出现广泛压力的迹象；人工智能带来的生产率提升将在未来几年产生温和的去通胀效应。并表示，人工智能带来的生产率提升不会及时抵消今年扩散中的通胀压力；在这种情况下，美联储可用的工具将受到限制；降息可能会推高通胀。

美股行情

美债收益率上扬，三大指数齐跌

美东时间周一，美伊局势僵局持续发酵，油价剧烈震荡、10年期国债收益率升至近二十年高位。截至收盘，道琼斯工业平均指数收跌347.11点，跌幅0.67%，报51481.51点。纳斯达克综合指数收跌248.34点，跌幅0.92%，报26820.38点。标普500指数收跌59.72点，跌幅0.77%，报7683.69点。

$明星科技股(LIST2518.US)$ 多数下跌，英特尔跌近6%，Meta跌近5%，AMD、特斯拉跌近4%，美光跌近3%，SpaceX跌超2%，亚马逊、微软跌超1%，苹果跌近1%，英伟达涨近2%。

$热门中概股(LIST2517.US)$ 普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.12%。华住涨超3%，携程、拼多多涨超1%，台积电、京东微涨，阿里巴巴跌近1%，百度微跌。

$光通信(LIST23979.US)$ 股普跌，Credo跌近9%，Coherent跌超4%，Astera Labs、迈威尔科技跌近4%，康宁、Ciena跌超3%，Lumentum跌超2%。

$存储概念(LIST23925.US)$ 股下跌，SK海力士跌超5%，闪迪跌近4%，美光科技、Rambus跌近3%，西部数据跌近1%。

$网络安全概念(LIST2570.US)$ 涨幅居前，Palo Alto Networks涨近5%，Zscaler、Okta涨超3%，CrowdStrike涨近3%，Cloudflare、飞塔信息涨超1%。

$黄金(LIST2110.US)$ 、 $白银(LIST2093.US)$ 股普跌，金田跌近13%，埃氏金业跌近6%，纽曼矿业、Endeavour Silver跌超4%，金罗斯黄金跌近4%。

个股资讯

美“星舰”实现首次地球轨道飞行，但提前结束任务

$SpaceX(SPCX.US)$ “星舰”飞船28日实现首次地球轨道飞行，将26颗新一代“星链”V3卫星送入轨道，但试飞任务较原计划提前结束。美国中部时间28日7时50分许（北京时间28日20时50分许），“星舰”从位于得克萨斯州南部的发射基地升空。此后，火箭第一级“超级重型”助推器在墨西哥湾附近海域受控溅落。第二级“星舰”飞船进入地球轨道，并将26颗新一代“星链”V3卫星送入轨道。

按原计划，此次任务应持续约10小时，但飞船在轨道飞行约3小时后提前结束任务，并在太平洋海域溅落。太空探索技术公司尚未公布任务提前结束的具体原因。据该公司介绍，此前“星舰”13次试飞均为亚轨道飞行，此次任务首次实现地球轨道飞行，被视为“星舰”向完全、快速重复使用的目标迈出重要一步。

英伟达追加1500亿美元回购，总授权回购额创美企历史纪录

$英伟达(NVDA.US)$ 周一宣布其董事会已批准将回购计划额度增加1500亿美元。加上已有计划，英伟达目前已获得授权，在2028年1月前可投入最多2350亿美元用于回购股票。英伟达联合创始人兼首席执行官黄仁勋周一发表声明称，这项新计划反映了公司对AI领域“未来长期机遇的信心”。他强调，由AI和加速计算驱动的平台转型带来了业务增长，公司强大的现金流生成能力使其能够在投资推进技术转型的同时，向股东回馈资本。

扎克伯格：Meta推出企业平台，向企业和开发者开放AI技术

$Meta Platforms(META.US)$ 首席执行官马克·扎克伯格宣布，公司启动Meta Enterprise Platform（Meta企业平台），帮助企业利用人工智能实现业务增长和转型。扎克伯格表示，该平台将整合Meta的模型、AI智能体和基础设施等技术，初期将向企业和开发者提供包括Muse智能体、Meta Business Agent、Muse API和Muse Code在内的产品和服务。

OpenAI据报将于9月29日发布AI助手“o”，正面迎战Meta Muse

据市场消息，OpenAI计划于当地时间9月29日举行的开发者日活动上发布名为“o”的AI助手，以正面迎战Meta Muse。报道称，该助手定位为可持续运行、处理长期任务的个人AI助手，或采用GPT-6 Astra的一个名为“Aeon”的版本。目前OpenAI尚未公布“o”的详细信息。

高通将骁龙平台拓展至个人AI设备，布局智能眼镜等新形态

$高通(QCOM.US)$ 高级副总裁兼XR、可穿戴与个人AI业务总经理Ziad Asghar表示，公司正将骁龙平台从智能手机拓展至智能手表、智能眼镜、无线耳机及其他个人AI设备，以应对AI智能体推动的新一代设备市场。

高通评估三星2纳米制程，或用于下一代芯片生产

$高通(QCOM.US)$ 高级副总裁兼手机业务总经理Chris Patrick表示，高通正在评估三星电子2纳米晶圆代工制程，以研究其用于下一代应用处理器的可能性。目前双方尚未确定具体产品或量产计划，高通仍处于初步评估阶段。

AMD斥资82亿美元收购World Labs，李飞飞出任首席科学家

$美国超微公司(AMD.US)$ 9月28日宣布将以约82亿美元的全股票交易收购AI初创公司World Labs，后者由知名AI研究先驱李飞飞联合创立并担任CEO。交易完成后，李飞飞将以执行副总裁兼首席科学家身份加入AMD，直接向CEO苏姿丰汇报。此次收购预计于2026年底前完成，尚待监管批准及其他惯例交割条件的满足。

Anthropic IPO招股书曝光，2025财年营收达45.9亿美元

一份招股说明书显示，Anthropic在面向IPO投资者的推介中提出了变革性人工智能技术的发展计划。说明书还显示，Anthropic 2025财年营收为45.9亿美元，同比增长1088%，但在扣除主要与此前融资相关的负债减值影响后，公司营业层面仍亏损超过80亿美元。Anthropic表示，去年近四分之一营收来自两家客户，并在风险因素中警告称，其许多最大客户并未签署长期合同，未来可能削减或停止支出。

这可能促使投资者在评估高增长企业高估值时更加谨慎。近期AI和芯片类股票出现抛售，而Anthropic此次上市也将进一步检验市场对AI投资的热情是否能够经受更严格审视。截至2025年12月31日，Anthropic持有现金、现金等价物及短期投资总额为202.8亿美元。招股书显示，Anthropic计划未来一年在云计算、计算资源和基础设施承诺方面投入5180亿美元

MongoDB上一交易日收跌超18%，此前该公司首席执行官卸任并加入Meta

AI应用软件股 $MongoDB(MDB.US)$ 于9月28日宣布，总裁兼CEO CJ Desai即刻卸任，将前往Meta担任“首席企业平台官”，直接向扎克伯格汇报，负责新成立的Meta Enterprise Platform部门。Desai 在 MongoDB 的任职时间不到一年（2025年11月才接任），如此短的时间内突然离职，加剧了市场对公司战略连续性的担忧。

纳微半导体夜盘涨近13%，获美国政府合同，将开发下一代芯片技术

$纳微半导体(NVTS.US)$ 表示已获得美国陆军研究实验室授予的ALATTIS项目，用于为国防应用开发下一代10 kV碳化硅功率半导体技术。ALATTIS是“加速型大面积10 kV碳化硅绝缘栅双极型晶体管原型项目”的缩写。该项目旨在开发10 kV碳化硅绝缘栅双极型晶体管和PIN二极管的本土制造工艺。该项目由美国陆军研究实验室在DEVCOM框架下资助，并得到JETX支持。公告中未披露合同金额、期限或工作地点等细节。

特朗普政府：预计通用汽车至2031年的技术成本将减少204亿美元

美国交通部表示，由于周一敲定的大幅放宽车辆燃油经济性标准的规定， $通用汽车(GM.US)$ 至2031年的技术成本将减少204亿美元。特朗普政府预计，受此影响，汽车制造商至2031年的技术成本总计将减少606亿美元，即每辆车约减少1,89美元。此前预计，若执行原定的2024年燃油经济性标准，通用汽车至2031年将为此耗资317亿美元。

成交额TOP20

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港股前瞻

北水减仓港股逾65亿港元，净买入建滔积层板超4亿港元，卖出腾讯控股近10亿港元

9月28日（周一），南下资金净卖出港股65.54亿港元。

$建滔积层板(01888.HK)$ 、 $中国海洋石油(00883.HK)$ 、 $MINIMAX-W(00100.HK)$ 分别获净买入4.34亿港元、4.27亿港元、5,505万港元；

$盈富基金(02800.HK)$ 、 $恒生中国企业(02828.HK)$ 、 $腾讯控股(00700.HK)$ 分别遭净卖出21.18亿港元、12.78亿港元、9.76亿港元。

希音：上半年净收入为201亿美元，同比增长1%

$希音-W(00625.HK)$ 公布在港交所公告上市以来的首份中期业绩，2026年上半年，总订单量达5.49亿单，同比增长6.4%。净收入为201亿美元，同比增长1.0%。截至2026年6月30日止六个月的经调整净利润为4.99亿美元，占净收入的2.5%。2026年第二季度净收入为110.8亿美元，同比增长0.9%；经调整净利润为2.28亿美元，占净收入的2.1%。

快手可灵4.0将于10月正式上线

$快手-W(01024.HK)$ 可灵AI宣布，Kling 4.0将于10月正式上线。其中，Kling 4.0 Flash于9月28日率先开放小范围体验。据介绍，Kling 4.0支持4K、1080p的10-bit HDR格式输出；单次输入最多10张图片、5段视频及7个主体，在同一生成任务组合使用；支持单次生成视频最长可达30秒，支持长镜头与连续叙事。

瑞银首次覆盖长飞光纤光缆并予买入评级，产能过剩担忧被高估

瑞银在最新研报中将 $长飞光纤光缆(06869.HK)$ 2026-28年净利润预测上调116%-158%，目标价从290港元上调至330港元，预示较当前股价有约73%的上行空间。瑞银分析师为David Chow及Sara Wang指出，长飞H股当前估值仅8-9倍2027年预期市盈率，远低于中国及全球同业的12-36倍，投资者对光纤行业产能过剩的担忧已过度反映在股价中，而长飞作为全球AI供应链核心玩家的战略价值被严重低估。

今日关注

关键词： 美国8月JOLTs职位空缺；嘉年华游轮业绩；本末科技、景旺电子、彤程新材、罗博特科上市；欢创科技暗盘

经济数据方面， 21:00 美国7月FHFA房价指数月率、美国7月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率；22:00 美国8月JOLTs职位空缺(万人)、美国9月谘商会消费者信心指数。

财经事件方面， 今日09:20有350亿元7天期逆回购到期。

业绩方面， $嘉年华邮轮(CCL.US)$ 、 $车美仕(KMX.US)$ 美股盘前公布业绩； $AAR Corp(AIR.US)$ 美股盘后公布业绩。

新股方面， $本末科技(06731.HK)$ 、 $景旺电子(03228.HK)$ 、 $彤程新材(09607.HK)$ 、 $罗博特科(03757.HK)$ 今日港股上市， $欢创科技(06802.HK)$ 暗盘。