比特币在加密市场中的主导地位正在减弱。BTC主导率已跌破59%，而山寨币的交易量如今几乎是比特币的四倍。与此同时，ETH/BTC已突破近五年的下行趋势，显示资金可能正在转向山寨币。
这些迹象正在引发市场对更广泛“山寨季”的讨论。
比特币主导率跌破60%
市场可能发生转向的第一个信号，是比特币主导率下降。BTC主导率已降至约58.9%，跌破了重要的60%关口。这意味着比特币在整个加密市场中的占比正在缩小。
与此同时，山寨币主导率上升了16.7%，至8.75%。这表明山寨币正在加大其在加密市场中的份额。
这种变化符合山寨季中常见的模式：比特币先领涨，随后随着交易者将更多资金转向风险更高的山寨币，其主导率开始下降。
山寨币交易量几乎跃升至比特币的4倍
Glassnode数据显示，山寨币现货交易量已升至接近比特币的四倍，达到自2025年9月以来的最高水平。市场表现也反映出这一变化，在截至9月23日的统计中，72.5%的被跟踪山寨币跑赢比特币，而在8月反弹期间这一比例为39%。
现货买盘也在发挥更大作用，而山寨币期货杠杆总体上基本没有变化。
主要山寨币也呈现出同样趋势。
美国现货以太坊ETF连续六个交易日录得资金流入，周度净流入达到6.899亿美元。与此同时，美国现货XRP ETF的资金流入已连续11周，累计流入超过17.9亿美元。
ETH/BTC再添山寨币信号
ETH/BTC图表进一步显示山寨币走强。以太坊终于突破了对比特币近五年的下行趋势，并且即将连续第三个月收涨。
这很重要，因为当资金开始从比特币流向更广泛的市场时，以太坊往往会率先领跑。更强的ETH/BTC趋势也可能为大市值和中市值山寨币提供支撑。
与此同时，OTHERS/BTC图表也显示出类似变化。该比率在经历四年下行趋势后，已向上突破长期趋势线，并在2026年突破后开始走高。
类似的形态曾出现在2017年、2021年和2024年等早期市场阶段，当时在比特币领涨之后，以太坊和其他山寨币开始走强。
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