ARR和收入听起来可能可以互换，但它们衡量的是非常不同的东西。

对于SaaS公司，以及越来越多的AI公司来说，年经常性收入（ARR）是一项前瞻性的经营指标，用来估算订阅或合同的年度价值。相比之下，收入是公司在特定会计期间实际确认的金额。

这种差异很重要，因为高速增长的私营公司往往会在投资者看到经审计的年度财报之前，先强调ARR或年化收入运行率。

Stripe将ARR定义为企业按一年计量的经常性收入组成部分，通常包括订阅以及其他可预测的合同收入。

什么是ARR？

ARR衡量的是经常性业务的年化价值。

对于一家简单的SaaS公司，计算方法可能很直接：

ARR = 月度经常性收入 × 12

如果一家公司每月有1亿美元的经常性订阅收入，那么它的ARR将是12亿美元。

ARR通常不包括一次性实施费用、咨询项目以及其他非经常性收入。其目的在于展示公司的可预测订阅基础已经扩大到什么程度。

这也是ARR对SaaS业务特别有用的原因，因为客户通常按月或按年付费，以持续使用软件。

随着企业客户为模型、API和办公产品签订更长期合同，AI公司也越来越多地使用类似指标。

收入遵循会计规则

收入不同，因为它是按照会计准则确认的。

根据ASC 606，公司通常在履行对客户的义务时确认收入。对于SaaS订阅，这通常意味着在合同期限内逐步确认收入，而不是在签约时一次性记入全部合同价值。

假设一名客户签订了一份为期一年的软件合同，价值12万美元。

这份合同可能会立即为ARR贡献12万美元，因为它代表着12万美元的年度经常性业务。

但会计收入可能会随着服务交付，按每月约1万美元确认。

这就是为什么在客户快速增长期间，ARR的增速可能远快于已报告收入的原因。

ARR也可能指收入运行率

还有一个复杂之处：公司有时会用“ARR”来表示年化收入运行率，这与年经常性收入并不相同。

收入运行率会取最近的销售数据——通常是一个月或一个季度——并将其外推到全年。

例如，一家公司在一个季度创造了50亿美元收入，可能会被描述为按200亿美元的年化收入运行率在运营，即使其中并非全部收入都是经常性的。

这一区别在AI领域尤其重要。

例如，Anthropic最近披露的年化收入运行率约为650亿美元。该数字旨在展示公司当前的增长速度，而不是其在当年已经赚取了多少收入。

Adrian Cole

Adrian Cole从事金融市场报道已超过6年，重点关注加密货币、股票和宏观经济趋势。他跟踪比特币、主要山寨币、美股、利率、大宗商品以及推动市场变化的数据。多年来，他撰写了数百篇市场更新和分析文章，重点关注价格走势、投资者情绪，以及传统金融与数字资产之间的联系。