时间点很难让人忽视。特斯拉至今仍未安排2026年年度股东大会，而埃隆·马斯克不断暗示可能与SpaceX合并，这笔交易可能让他在不达成任何运营目标的情况下，拿到其1万亿美元薪酬方案中的很大一部分。
SEC批准了什么
特斯拉总法律顾问Brandon Ehrhart与Sullivan & Cromwell于9月29日向SEC并购办公室提交了一份无异议请求。SEC在同一天予以放行。特斯拉信函中的脚注解释了这一快速进展：此前与SEC工作人员进行了“长达数月”的讨论。
参与者可以在两种范围中选择其一：所有事项，或除有争议的董事选举以及需要股东投票的并购、收购或剥离事项之外的所有事项。按第一种选择，散户持有的股份将自动支持董事会发起的合并交易。
Robinhood首席执行官Vlad Tenev在X上庆祝这一批准，称Robinhood“很自豪能与特斯拉出色的团队合作，帮助实现这一目标”，并称这是一项“赋能散户投资者的投票计划”。特斯拉的信函还描述了券商运营的“Hub”，投资者可以一次性加入所有参与公司的相关计划。
为什么散户投票对特斯拉如此重要
在特斯拉，决定关键结果的正是这些散户投票。去年，代理顾问ISS和Glass Lewis曾建议机构投资者投票反对马斯克的新薪酬方案，但该方案最终还是凭借散户支持获得通过。
尽管如此，特斯拉在1月向xAI投资了20亿美元。几周后，SpaceX接手xAI，特斯拉的持股也变成了SpaceX股票。
特斯拉尚未安排的年度会议
特斯拉上一次年度股东大会是在2025年11月6日。特斯拉在4月30日提交的一份修订版10-K文件中表示，董事会“尚未确定2026年股东年会日期”，且代理文件会较晚公布。五个月过去了，EDGAR上仍没有代理文件。
SpaceX并购与马斯克薪酬
马斯克数月来一直在暗示特斯拉与SpaceX合并。7月特斯拉第二季度财报电话会上，他表示两家公司“越来越重叠”，但“我们不能在电话会上谈论合并公司之类的事情”。一周后，《华尔街日报》报道称，特斯拉正在考虑出售中国业务，以为交易扫清道路。
SpaceX于6月上市，目前估值约2万亿美元。特斯拉上周市值约为1.47万亿美元。马斯克持有特斯拉约20%的股份，但在SpaceX拥有超过80%的投票权。
正如我们在5月所解释的，如果SpaceX以2万亿美元的估值收购特斯拉，马斯克将获得第一笔薪酬分期，而无需特斯拉交付哪怕一辆robotaxi。按约39.5亿股特斯拉流通股计算，这相当于每股约506美元，较上周股价溢价约36%。
Electrek的看法
而且，就这里真正重要的意义而言，这个董事会并不独立。它在两大代理顾问都反对的情况下推动了1万亿美元薪酬方案通过，也在股东否决后批准了对xAI的投资。
因此，特斯拉如今拿到了SEC对锁定散户投票的绿灯、一个尚未安排的年度会议，以及一位暗示可能通过合并按市值拿到报酬的CEO。我们不能确定这些事情彼此相关。但特斯拉必须回答这个问题，而且应当在股东被要求就与SpaceX的交易投票之前就给出回应。
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