法国央行（Banque de France）于2026年10月1日发布新指引，旨在澄清稳定币与央行数字货币之间长期存在的混淆。法国央行表示，这份稳定币指引明确了私人发行代币与国家支持的数字货币之间的区别，而这一界限对于维护整个欧元区的货币主权至关重要。
要点
- 法国央行于2026年10月1日发布指引，澄清稳定币的定义性特征。
- 该指引明确区分了稳定币与央行数字货币。
- 指引将稳定币描述为与法定货币挂钩、旨在维持价格稳定的私人发行数字代币。
- 法国央行称，此举是为了维护欧洲的货币主权。
- 法国央行鼓励金融行业相关方参与持续进行的监管讨论。
法国央行发布新的稳定币指引
这份法国央行稳定币指引的核心，是给两类在公共讨论中经常被混为一谈的数字货币提供一个工作定义。根据法国央行的说法，新指引直接回应了围绕稳定币的复杂问题，为监管机构、银行和公众提供了更清晰的参照，以理解这类代币究竟是什么，以及它们与央行发行货币有何不同。
明确稳定币的特征
根据该指引，稳定币是与法定货币挂钩、旨在维持价格稳定的私人发行数字代币。这一定义之所以重要，是因为它划出了一条明确边界：这类代币并不是政府发行的货币，尽管它们被设计为追踪欧元或美元等货币的价值。这个区分听起来或许偏技术性，但它会对监管机构如何界定风险、实施监管以及制定围绕加密资产的消费者保护措施产生实际影响。
与央行数字货币的区别
该指引还鲜明地区分了稳定币与央行数字货币。与稳定币不同，央行数字货币由货币当局直接发行，而法国央行也在这一数字货币类别的发展中发挥积极作用。通过明确两者的边界，法国央行实际上是在设定一种表述框架，而欧洲未来的规则制定很可能会采用这一框架。
维护欧洲货币主权
法国央行表示，推出这一新框架的目标，是在稳定币日益渗透到日常金融活动中的背景下，保护欧洲的货币主权。这一点之所以重要，是因为稳定币通常锚定美元而非欧元，如果它们在欧元区内部被广泛用于支付或储蓄，货币影响力的落点可能会在不知不觉中发生转移。通过现在就澄清定义，法国央行为未来的监管铺设了基础，而这可能会影响私人稳定币发行人在不侵蚀传统上由央行保留的职能前提下，究竟能拥有多大操作空间。
与全球监管趋势保持一致，并呼吁金融业参与
这一举措并非孤立发生。法国央行的稳定币指引，与全球范围内对数字货币审查不断加强的大趋势一致；随着稳定币在支付和交易中的增长速度加快，各地监管机构都在努力跟上。随着稳定币持续获得更多采用，央行和监管者面临压力，需要提出既能维护金融稳定、又不会扼杀创新的框架。
法国央行还明确邀请其监管范围内的行业参与其中。法国央行鼓励整个金融行业的相关方参与关于稳定币监管的讨论，这表明当前这份指引意在开启对话，而不是终结讨论。
对未来监管框架及数字货币发展的潜在影响
由于法国央行的影响力并不局限于本国边界，这份指引可能会影响欧洲未来的监管框架。法国央行一直积极参与塑造央行数字货币的构建和治理方式，而其围绕稳定币给出的定义，最终可能会被纳入适用范围远超法国市场的规则之中。
文章称，这对更广泛市场的重要性在于，更清晰的定义通常会减少发行方、交易所和机构参与者在判断某类代币适用哪套规则时面临的模糊性。与此同时，欧洲的稳定币监管仍在成形之中，其他监管机构会以多快速度采用类似表述，仍是一个悬而未决的问题。关注这一领域的交易员和利益相关方，可能会继续观察其他欧洲监管机构是否会采用相同框架，以及这是否会进一步形成影响稳定币发行人日常运营的具体规则。
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