巴西将于周日举行一场势均力敌的投票，正式拉开总统选举序幕，但这场选举的结果很可能远远超出巴西国界之外产生影响。
选民将前往投票站，决定现任总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦（Luiz Inácio Lula da Silva，通常被称为卢拉）是否继续留任，或由另外12名候选人中的一人取而代之。
如果没有候选人在周日首轮投票中获得超过50%的选票，得票最高的两名候选人将进入10月25日的最终决选。
民调显示选情胶着，领跑者卢拉与弗拉维奥·博索纳罗（Flávio Bolsonaro）在选民支持率上几乎持平。
如果左倾的卢拉获胜，这将意味着他将迎来第四个总统任期；如果博索纳罗胜出，则预计意味着巴西政治将重新转向其父亲所代表的右翼阵营。
卢拉对阵博索纳罗
卢拉所属的中左翼工人党（PT）一直是社会项目的先驱，旨在帮助数百万人脱离贫困，但该党也被腐败丑闻所玷污。卢拉本人曾因从一家参与所谓“洗车行动”腐败调查的工程公司获得一处海滨房产而入狱18个月。卢拉在2010年接替其职位的前总统迪尔玛·罗塞夫（Dilma Rousseff）则于2016年遭弹劾，原因是被指控操纵预算。
弗拉维奥·博索纳罗是参议员，也是前总统雅伊尔·博索纳罗（Jair Bolsonaro）的儿子。后者目前处于软禁状态。雅伊尔·博索纳罗因在2022年总统选举输给卢拉后策划政变，被判处27年监禁。
外界普遍认为，博索纳罗是其父亲的政治继承人，其政策组合倾向于私有化、削减开支以及与美国保持紧密一致。过去12个月里，这类政策在拉美部分地区取得了一些成功，玻利维亚、智利、哥伦比亚和秘鲁都已迎来保守派领导人上台。
与此同时，卢拉把巴西主权置于其竞选核心。他还承诺缩短巴西传统的六天工作周、为低收入者减税，并推进警务改革。
这位总统与特朗普政府的关系一直不太顺利；后者曾将雅伊尔·博索纳罗——被俗称为“热带特朗普”——视为亲密盟友。美国总统唐纳德·特朗普在2025年7月宣布对巴西征收50%的关税，理由是他所称针对雅伊尔·博索纳罗的“猎巫”审判。
巴西与中国的关系
布鲁金斯学会（The Brookings Institution）非驻地高级研究员、曾任国际货币基金组织（IMF）巴西执行董事的奥塔维亚诺·卡努托（Otaviano Canuto）对CNBC表示，这次投票对更广泛地区而言是一次“枢纽性选举”，尤其是在美国以及所谓“唐罗门主义”（Donroe Doctrine）背景下——特朗普政府正对拉美表现出更大兴趣。
“巴西是该地区最大的经济体，如果把整个地区看作一个整体，那么现在[拉美]20个共和国都由右翼领导人执政，”他说。“当然，如果弗拉维奥·博索纳罗获胜，这将加深该地区与唐纳德·特朗普‘美国计划’的战略一致性。相反，如果卢拉赢得第四个任期，这将挫败华盛顿主导周边地区的企图，并挤压中国影响力。”
巴西经济学家、金砖国家新开发银行前副行长保罗·诺盖拉·巴蒂斯塔二世（Paulo Nogueira Batista Jr.）对CNBC表示，选举结果将对“巴西生活的各个方面”产生“重大影响”，因为两位领先候选人的立场“截然不同”。
“弗拉维奥·博索纳罗已表明自己与唐纳德·特朗普关系密切，这可能影响巴中关系——而中国是我们的主要贸易伙伴，”他解释说。“如果博索纳罗获胜，巴西的地缘政治局势将发生巨大变化；如果卢拉赢得连任，情况则会大体延续近几年的状态。”
卡努托表示，巴西对美国政府的吸引力部分来自其丰富的关键矿产资源。
“特朗普一直非常积极地试图确保关键矿产的获取，而巴西拥有全球第二大的稀土储量，仅次于中国，”他说。
“因此，美中竞争也延伸到了关键矿产和稀土的获取上。正如我们所知，华盛顿传出的所有信号都指向一个方向：要求该地区国家对中国获取资源设限，等等。”
经济压力
这场选举的另一大焦点是巴西不断累积的债务负担。
全球投资者都在密切关注这次投票，外界不断追问新一届政府能否拿出可信的财政方案。
近年来，巴西债务持续上升，截至8月已达到国内生产总值（GDP）的82.9%。
与此同时，巴西预算赤字达到GDP的9.48%，这加剧了市场对下一届政府能否保持财政纪律、让国家账目更可控的担忧。
不过，尽管更广泛的经济承压，通胀徘徊在4%以上，政府也下调了经济增长预期，但作为净石油出口国，巴西也受益于更高的油价。
“从经济角度看，伊朗战争通过推高油价，给巴西带来了贸易收益，”卡努托对CNBC表示。“当然，没有什么是免费的，价格冲击最终也给巴西控制通胀带来了挑战。”
他补充说，无论谁获胜，都必须提出一项控制公共财政的计划。
“短期内没有[迫在眉睫的]危机，但名义债务水平反映出高利率，而高利率又反映出财政脆弱性。随着时间推移，这些因素会走向不可持续的轨道，市场会看到这一点，并要求更高的风险溢价和更高的利率，这会让情况更糟。”
巴西资产受到关注
巴西基准10年期国债收益率最新约为14.16%。相比之下，美国10年期国债收益率周四一度触及5.3338%，创24年新高。
“事实是，巴西和该地区其他国家一样，都必须经历某种财政调整过程，而在国会分裂的情况下，这将是一项挑战，”卡努托补充说。
不过，管理Ninety One新兴市场固定收益组合的克里斯汀·里德（Christine Reed）认为，随着总统选战趋于胶着，巴西资产的风险回报比正在改善。
“我们认为本币利率资产的风险回报不对称最为有利：民调收紧提高了2027年实施财政调整的概率，而紧缩的货币政策以及取消选前刺激措施将拖累经济活动并支持通胀回落，这意味着无论谁当选，都还有进一步降息的空间，”她在一封电子邮件中表示。
“巴西雷亚尔应继续受益于较高的利差收益、紧缩的货币政策以及改善中的民调；而在硬通货债务方面，财政基本面仍是卢拉再次当选的主要风险，目前的利差并未计入这一风险，”她补充说。
巴蒂斯塔二世也同意，新领导人必须处理巴西的经济困难。他对CNBC表示，巴西最理想的情况是出现一位“不会鲁莽行事，而是会认识到我们必须面对艰难宏观经济局面”的总统。
“如果当选，两位候选人都必须采取措施控制支出，可能还要增加税收，”他说——但他也警告，不应立即推进范围过大的改革。
“无论如何，我都不会建议在政府第一年进行强硬、剧烈的财政调整，因为那会损害本已疲弱的经济活动，”他说。“根据近期预测，今年GDP增速已降至2%以下，因此经济并没有良好增长——而新政府突然实施极为紧缩的财政政策，我认为会是一个[最糟糕的]情景。”
——CNBC的Thomas Da Graca Barlow对本文亦有贡献。
