早上好。今天《财富》关注的内容包括：

• 亚洲最具影响力女性：点击查看2026年榜单
• Oura以“IPO市场不确定性”为由撤回上市申请——但没人相信这一说法
• 市场：戏剧性波动出现缓和
• 法国国债如今比意大利或希腊国债更危险
• 为何股市对债市动荡几乎无动于衷
• 美国房贷申请下降37%
• AI所需能源将不够用
• 键盘终结：未来我们会对着电脑说话，而不是打字，有人这样认为

头条大事

2026年榜单出炉：亚洲最具影响力女性

今年，《财富》“亚洲最具影响力女性”榜单聚焦亚洲处于变革前沿的女性。星展集团首席执行官Tan Su Shan继续位居第1名，而立讯精密创始人周群飞则实现了今年最大跃升，上升25位至第3名。100位上榜女性中，近四分之一是新面孔。她们合计来自该地区14个市场。科技行业以16位女性领跑榜单，超过拥有14位女性的银行业——这反映出亚洲在硬件、电子和先进制造领域的强大实力。她们共同塑造着远远超出本地区的行业、公司和市场。——Ashleigh Nghiem

查看榜单：Most Powerful Women Asia - Fortune editors

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为何Oura撤回IPO

不过，据《财富》记者Morgan Chittum报道，没有人认真对待这一说法。

IPOX的Kat Siu说：“你还能说什么？‘我们没有达到预期。’我的意思是，这种话根本不会对公众说。”

佛罗里达大学IPO Initiative主任Jay Ritter表示：“他们总是把原因归咎于市场环境。他们从来不会说，‘呃，我们撤回IPO是因为我们对自己值多少钱的预期不切实际。’”

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市场

债市戏剧性波动缓和，给股市带来喘息空间

过去24小时里，全球债券市场的戏剧性波动有所缓和，油价下跌起到了一定帮助作用，因此今早股市普遍上涨。油价跌至每桶100美元以下，美国10年期国债收益率回落至5.3%下方，撰稿时为5.27%。即便法国政府债券也出现上涨，尽管街头因学校资金不足而爆发抗议骚乱。马克龙政府多次试图控制债务，但在每一步都遭遇政治阻力——这也是交易员抛售法国国债的原因。

德意志银行的Jim Reid今早对客户表示：“过去24小时里，市场又经历了一个波动剧烈的交易时段，投资者在欧洲传染风险和新一轮美债抛售之间艰难权衡。好的一面是，昨天出现了一些法国压力趋于稳定的初步迹象，法国债券表现明显优于其他债券。”

标普500指数期货今早上涨0.26%。该指数昨日上涨0.66%。

欧洲方面，斯托克600指数早盘上涨0.94%，英国富时100指数午前上涨0.86%。

亚洲方面，韩国KOSPI指数下跌0.89%；日本日经225指数上涨1.05%；印度Nifty 50指数上涨0.63%；中国沪深300指数上涨0.29%。

布伦特原油报每桶98美元。

比特币报85,986美元。

Yardeni Research的Ed Yardeni和Toby Hearst制作的这张图表显示，各国10年期国债收益率较一年前的升幅排名。法国情况最糟，美国紧随其后。两国债券表现都比意大利或希腊更差——这种情况很少见。

“法国或许大到不能倒，但并不大到不会被市场惩罚”——FT

法国对“魔法货币”的胃口已变成债务炸弹 - WSJ

法国全国性罢工在即，学校抗议升级 - NYT

今日引语

——AllianceBernstein的Inigo Fraser Jenkins认为，这样的危机“可能是促成改变、避免未来更严重代际紧张的唯一途径。不过在现实中，政客可能会退缩，并通过行政手段阻止收益率上升，从而引发通胀和货币层面的影响。”

为何股市至今还没被债券下跌拖累

事实上，这在某种程度上是一种错觉，Saxo首席投资策略师Charu Chanana表示。“过去一个月，标普500指数大约上涨0.7%。但只有两个板块是正收益：科技板块上涨7.1%，通信服务板块上涨3.3%。其他所有板块都在下跌。”

她写道：“更高收益率伤害股市有两个简单方式。第一，债券变得更有吸引力。如果投资者能从美国政府债务中获得超过5%的收益，股票就必须提供更有说服力的回报，才能证明额外风险是值得的。第二，借贷成本上升。公司再融资、家庭申请房贷以及企业为新投资融资，都会面临更高的资金成本。但影响并不均匀，某些板块会更快感受到压力。”

企业借贷成本飙升冲击美国公司 - FT

今日图表

美国债市推高融资成本，房贷申请“崩塌”

房贷利率通常跟随债市长端走势。10年期美债收益率近期触及5.3%，平均房贷利率如今约为7.3%——足以让许多人被排除在市场之外。Jefferies的Christopher Wood表示，今年房贷申请确实已经“崩塌”。与上周相比下降6%，较去年同期下降37%。

他对客户表示：“这对现任白宫主人的又是一大利空。这就是为什么第47任美国总统在经济方面的民调依然糟糕。”

Kevin Warsh的美联储面临租金问题：顶级经济学家警告，更高利率可能在住房领域引发‘末日循环’ - Eleanor Pringle

今日数字

六个纽约市

这是Morgan Stanley的Stephen Byrd及其同事估算的AI建设所需电力缺口相当于多少个纽约市。“中位数缺口仍然高达33吉瓦[GW]。作为参考，纽约市的基础负荷电力需求为5.5至6吉瓦：我们的电力缺口相当于六个纽约市，”也就是估算所需电力的34%，他们在最近一份报告中表示。

今日头版

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共和党参议员警告Anthropic在AI问题上采取“危言耸听”的做法 - Axios

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再说一件事

有人认为，AI会让键盘退出历史舞台

姑且听之，但……据《财富》记者Orianna Rosa Royle报道，伦敦政治经济学院警告说，键盘的日子已经屈指可数。到2028年，语音AI将成为工作的默认方式。研究称，在未来几年里，由于AI迅速普及，员工将开始对着手机或笔记本电脑说话，而不是打字。

Jabra全球品牌传播负责人Paul Sephton对《财富》表示：“等到Alpha世代进入职场时，AI将完全嵌入工作流程，而他们的工作会先被说出来，之后才会被打出来。”

（同样值得记住的是：键盘已经存在了几十年，并且经受住了每一次技术革命的冲击。别惊讶，如果这一次它也能挺过去。）