SPCX周五上涨7.35%，收于158.96美元，周一又上涨7.63%，至171.09美元，两天累计涨幅约15.4%。据《巴伦周刊》报道，周二早盘该股交易在175美元附近，较6月创下的225.64美元纪录仍低约22%。
摩根士丹利分析师Adam Jonas重申对SpaceX的增持评级，并给出300美元目标价。他表示，一旦把预期增长纳入估值，SpaceX就显得“便宜且越来越便宜”。
摩根士丹利称投资者用错了估值倍数
按传统估值指标，SpaceX看起来并不便宜。
按约159美元的股价计算，该公司2028年企业价值/息税前利润（EV/EBIT）估值约为30倍，而一组大型市值AI公司约为16倍。不过Jonas认为，如果把预期增长考虑进去，比较结果会不同。
SpaceX的2028年EV/EBIT对增长比率约为0.3倍，比同业中位数0.5倍低约40%。即便按照摩根士丹利300美元的目标价，这一比率也只会升至约0.6倍。
这一估值判断延续了摩根士丹利此前关于AI的观点，即投资者对SpaceX不断扩张的计算业务赋予的价值过低。
按当前价格计算，Jonas估计，市场基本上反映了SpaceX的发射和连接业务，而对AI业务赋予的隐含价值相对有限。
Starship Flight 15是下一个重要催化剂
摩根士丹利认为，投资者只剩下几周时间来提前布局Starship Flight 15，Jonas认为这可能是一个重要催化剂。
该公司最近完成了Flight 14，飞行器进入近地轨道并部署了Starlink卫星，这有助于在此前开发受挫后重建市场信心。此番进展发生在夏季发射延迟给SPCX带来压力之后。
SpaceX的基本面也在改善。公司第二季度营收同比增长92%，至78.1亿美元；调整后EBITDA同比增长191%，至35.4亿美元。强劲的盈利增长帮助股价从夏季接近105美元的低点回升。
