CNBC对联邦选举委员会（FEC）记录的分析发现，2026年中期选举中最大的捐款人正明显转向共和党候选人和相关阵营。

根据CNBC对联邦竞选财务记录的分析，在本选举周期的前20大捐款人和捐款团体中，有14个几乎或完全支持共和党候选人或其关联组织。CNBC称，这20个捐款人和团体合计捐出12亿美元，约占截至9月25日、CNBC所审查竞选活动和超级政治行动委员会（super PAC）筹集的约98亿美元中的八分之一。

CNBC分析了2026年选举周期内申报的FEC记录，覆盖2025年1月1日至最新可获得申报文件，并在适当情况下合并了配偶和紧密关联的捐款实体，同时剔除了重复或被替代的交易。对已披露的联邦政治委员会捐款进行的分析，提供了谁在为2026年中期选举提供资金的最新快照，也显示出最大捐款人把钱投向何处时存在明显分化。

与此同时，民主党大额捐款人越来越绕开全国党组织，尽管在某些情况下他们会直接向候选人捐款。

距离选举日不到四周时，过去通常会流向民主党全国委员会（DNC）的部分六位数支票并未出现。筹款人士告诉CNBC，这种犹豫反映出对2024年选举“创伤”的持续影响、对民主社会主义的担忧，以及对DNC华盛顿领导层的失望。

“我们没有他们那样的捐款人。”中间派民主党智库Third Way的Matt Bennett说，“共和党拥有的优势巨大，而我们这边再多的捐款热情也无法弥补这个差距。”

共和党正急于守住其在国会的多数席位，因为一些原本被认为对共和党安全的众议院和参议院席位如今也变得有竞争性。CNBC对FEC记录的分析显示，从劳动节到9月25日，保守派超级政治行动委员会的支出比民主党对手多出3.10亿美元对1.74亿美元，接近2比1。

共和党筹款人、ERL Federal Consultants创始人兼管理成员Eric Levine说：“没有人会在100%的问题上都意见一致，但我们筹款做得确实很好。我的理解是，这笔钱里有很多流向了那些自己筹款可能有点困难的候选人。我想到的一个名字是德州的[Ken] Paxton。”

距离选举日不到六周时，Cook Political Report with Amy Walter将15个众议院席位的走势转向民主党，并表示共和党正走在失去众议院多数席位的轨道上。参议院控制权之争更为接近，但也已转向民主党：Cook目前将参议院控制权评为“真正的五五开”，民主党需要净增4席。

“民主党开始在这些选区里看到真正的机会。”曾在2017年至2022年任职DNC的Caroline Welles说，她目前领导支持民主党女性候选人的PAC The First Ask。

大额资金向右转

共和党资金来自华尔街金融家和工业巨头，同时也来自新一波加密货币、人工智能和在线博彩行业高管。这些资金流向候选人、超级政治行动委员会和行业团体，旨在影响华盛顿的政策争夺。

根据CNBC对FEC记录的分析，在CNBC总体前20大捐款人中，按个人和家族计算，前10名里有9个与共和党阵营有关联，贡献了前10名捐款总额中的86美分。CNBC称，这一此前未披露的发现，相比2022年中期选举同期显著上升；当时共和党阵营捐款人占前10名总捐款的67美分。

Campaign Legal Center联邦竞选财务改革主任Saurav Ghosh说：“针对亿万富翁的民粹情绪正处于高涨状态，但他们拥有比以往更多的钱和更大的影响力。这是失控的自由放任式支出的结果，而证据表明，这种支出可以左右接近的选战。”该组织是一个无党派非营利机构，由前共和党FEC主席创立。

CNBC分析中的20个最大捐款人和捐款团体里，有7个与加密、AI或在线博彩行业有重要关联。CNBC计算显示，这些主体本轮合计捐出约3.771亿美元，接近CNBC分析中前20大捐款人和捐款团体资金总额的三分之一。

风投人士Marc Andreessen、Ben Horowitz及其公司Andreessen Horowitz本轮已向政治领域投入约9,130万美元。OpenAI联合创始人Greg Brockman及其妻子Anna捐出5,000万美元，Cameron和Tyler Winklevoss合计捐出约5,510万美元。Crypto.com运营方Foris Dax Inc.捐出3,860万美元。特斯拉和SpaceX首席执行官Elon Musk也是前20大捐款人之一，他的业务还包括xAI。

仅这四个捐款团体就已向美国总统Donald Trump的旗舰超级政治行动委员会MAGA Inc.合计捐出约9,300万美元。MAGA Inc.在9月初时手中持有4.158亿美元现金，而自2025年1月1日以来其申报筹资为4.244亿美元，但支出不多。根据AdImpact的数据，两个与Trump阵营有关的团体——No Going Back PAC和Safety & Affordability PAC——在9月成立后，已预订约1.4亿美元的众议院和参议院广告购买及广告位。

根据CNBC基于FEC申报文件的计算，Musk本轮已捐出约9,060万美元，其中包括向其America PAC捐出的5,000多万美元。CNBC对FEC申报文件的分析显示，该超级政治行动委员会此后已在2026年大选的众议院和参议院竞选中披露了近2,700万美元的独立支出。

企业也在把数百万美元投向与自身行业相关的政治团体。

FEC文件显示，Coinbase和Ripple分别向加密超级政治行动委员会Fairshake捐出约3,320万美元和4,800万美元。Fairshake支持两党中被该行业视为盟友的候选人。这相当于Coinbase本轮政治支出的一半以上，也占Ripple本轮支出的96%。同样，DraftKings也将其本轮近3,500万美元支出中的约3,400万美元投向体育博彩行业的超级政治行动委员会Win for America，FEC文件显示。

Americans for Financial Reform研究员Dustin Duong说：“加密行业希望把自己塑造成政治上的造王者——大举花钱，并确保立法者知道这一点。但这些钱中的很大一部分流向了本来就更有胜算的候选人。”Duong本轮一直在研究加密和AI的政治支出。

在国会中，加密公司正推动市场结构规则，AI公司则在围绕华盛顿将如何监管这一快速扩张行业展开博弈，体育博彩运营商则面临监管争议。

民主党阵营的分化

随着共和党捐款人打开钱包，民主党一些最大的金主却没有出现在DNC的捐款名单上。

在CNBC的分析中，乔治·索罗斯是前10大个人和家族捐款团体中唯一一位与民主党阵营有关联的捐款人，而他和儿子Alex本轮并未向DNC捐款。这与2022年形成反转；根据FEC文件，两人在2022年向该委员会捐出超过100万美元。两人当年合计向DNC及其联合筹款委员会捐出112.5万美元，这一总额若按CNBC的分析口径计算，将位列DNC捐款人第一。

另一边，Facebook和Asana联合创始人Dustin Moskovitz在2024年周期曾向DNC捐出约41.3万美元，同时还向Future Forward捐出5,000万美元、向Harris Victory Fund捐出92.96万美元。CNBC发现，本轮他没有向DNC捐款。

“和选民一样，捐款人也希望感到被激励、被鼓舞，而他们本轮从候选人那里得到的这种感觉多于从大型组织和党务机器那里得到的。”The First Ask的Welles说。

根据FEC文件，DNC在8月底时持有1,690万美元现金和1,760万美元债务；相比之下，RNC持有1.256亿美元现金且没有债务。DNC官员告诉CNBC，这一差距反映出他们身处执政党之外以及更早支出的情况，并指出他们的筹款比2018年同期高出8,500万美元。2018年是共和党控制白宫和国会两院的上一次中期选举。OpenSecrets称，经通胀调整后，2018年的政治总支出为71亿美元。AdImpact预计，2026年选举的政治支出将创下纪录，甚至超过总统选举年。

DNC还表示，目前已有79名捐款人每人至少捐出10万美元，高于2018年同期的50人。但这一数字并未显示每位捐款人超过该门槛的具体金额。

与民主党筹款有关的人士告诉CNBC，在Harris在2024年总统选举中失利后，一些大额捐款人仍心存顾虑。她的竞选团队及相关组织在不到三个月内筹得超过10亿美元，最终却失去白宫，并在年底留下近100万美元未付账单。

一些捐款人因此开始质疑支出决定，尤其是昂贵顾问和奢华活动。

长期担任民主党策略师、曾领导亲Biden超级政治行动委员会Unite the Country的Steve Schale说：“很多人觉得他们在2024年花了很多钱，结果什么也没得到。他们并不高兴。”他说，“对于2024年筹到和花掉了多少钱，党内还没有真正进行清算——那种后遗症还在。”

另一些捐款人则对党内左翼影响力上升感到不安，从纽约市长Zohran Mamdani这样的民主社会主义者，到密歇根州参议院提名人Abdul El-Sayed这样的进步派，都是如此。

Schale告诉CNBC：“我确实有捐款人对我说，‘给我找5个你认识的、不是DSA［美国民主社会主义者］的人，我就给他们开支票。’”

支出习惯的变化

其他民主党大额捐款人则干脆绕过中间环节，直接挑选个别选战和候选人支持。

根据联邦和宾夕法尼亚州竞选财务记录，前纽约市长、亿万富翁Michael Bloomberg向支持Micah Lasher竞选纽约第12国会选区的一个超级政治行动委员会投入1,100万美元，并向宾夕法尼亚州州长Josh Shapiro的连任投入250万美元。

LinkedIn联合创始人Reid Hoffman也采取了类似做法。这位长期的民主党捐款人没有向DNC捐款，但向支持德州民主党参议院候选人James Talar代币发行的超级政治行动委员会Lone Star Rising捐出1,150万美元。Hoffman的一张1,000万美元支票几乎占该组织第二季度筹款的80%。

民主党新星Talar代币发行本身也已成为筹款强人。根据FEC文件，他截至6月30日已筹得6,860万美元，并在季度末持有2,150万美元现金。

他并非个例。FEC目前列出的本周期筹款最高的三位参议院候选人都是民主党人：Jon Ossoff、Talar代币发行和Sherrod Brown。根据CNBC对截至6月30日FEC文件的分析，在7场关键参议院选战中，民主党人到7月初时持有7,470万美元现金，是共和党3,680万美元的两倍多。

这一模式也延伸到众议院。Cook Report发现，在第二季度，民主党挑战者在其评为“势均力敌”或“略偏共和党”的17场选战中，有14场筹资超过共和党现任议员。