简述

美国商品期货交易委员会（CFTC）周五发布两项措施：一项拟议规则将“掉期（swap）”的定义扩大到包括事件合约，另一项临时最终规则则将体育博彩和赌场游戏等赌场式博彩排除在外。

CFTC主席Michael Selig表示，事件合约是“明确属于CFTC监管权限内的商品衍生品”，并受其“专属管辖”；而“赌场式博彩产品不是衍生品”。

这些规则正式化了上个月提交白宫的提案。与此同时，在州级诉讼和最高法院争议持续之际，该机构也在主张自身权限。

美国商品期货交易委员会正在强化其对预测市场的主张。该机构周五发布两项措施，拟将事件合约正式界定为联邦法律下的“掉期”，同时为传统博彩划出边界。

第一项是公开征求意见的拟议规则，拟明确扩大“掉期”的定义，将事件合约纳入其中，包括与体育、政治、文化事件和天气相关的合约。

CFTC表示，这类合约是交易中“通常被称为掉期”的金融工具，此举将消除其法律地位上的任何歧义。Selig在声明中说：“这些产品是明确属于CFTC监管权限内、受《商品交易法》约束的商品衍生品，并且属于该机构的专属管辖。”

第二项是立即生效的临时最终规则，划出相反的界线，确认该机构长期以来的观点：包括体育博彩下注和赌场游戏在内的赌场式博彩产品，不属于掉期定义。

Selig表示：“赌场式博彩产品不是衍生品”，并将此举描述为澄清“其监管权限的边界”。两项措施都设有30天的意见征询期。

这两项规则共同强化了这场激烈管辖权之争的核心区分：如果事件合约属于掉期，它们就落入CFTC的权限之下，而Selig一直主张这种权限是专属的，这将使Kalshi和Polymarket等平台不受州博彩监管机构的约束。多个州已起诉预测市场运营商，指控其涉嫌非法博彩，而CFTC也已提起反诉以捍卫自身管辖范围。

这些文件正式化了该机构上月底提交白宫审查的提案，也是其更广泛推进的一部分；在这一过程中，CFTC选择主动主张其权限，而不是等待国会立法。

该机构总体上对传统市场和加密市场都采取了偏向行业的立场。委员会最近发布了不采取执法行动的救济，允许加密应用提供受监管的衍生品，并推动了另外几项加密市场规则制定。

预测市场的法律风险正在上升。围绕事件合约是否属于联邦监管的掉期，法院出现分歧；NFL等方面与Kalshi之间的争议已引起美国最高法院关注，这意味着CFTC如今试图通过监管解决的问题，最终可能由大法官裁定。