罗素2000指数周三大幅下挫，正式进入技术性回调，成为美国股市当前利率压力下最脆弱的资产之一。

周三，美国9月CPI增长超预期。数据公布后，市场对美联储10月加息的押注升至50%。当日罗素2000指数下跌1.9%，指数内约五分之四的成分股录得跌幅。从8月高点计算，该指数累计跌幅已达11%，这也是自今年3月以来首次进入技术性回调。

利率前景趋紧令市场情绪迅速转向，小盘股承压尤为明显。巴克莱美国股票衍生品研究主管Stefano Pascale表示：

“小盘股对利率高度敏感，若今日通胀数据增加政策利率进一步上调的风险，这对小盘股而言是一个不利信号。”

利率攀升，小盘股多重支撑相继失守

罗素2000指数在利率持续上行的压力下，技术面正逐步恶化。该指数本周跌破200日均线，为今年3月以来首次；此前已分别于8月和9月相继跌破50日和100日均线。

从技术图形来看，该指数自8月起便形成看跌的V形反转走势，处于下行通道之中。本周进一步跌破23.6%斐波那契支撑位（约2754点），显示下行动能仍在持续。

22V Research总裁兼首席市场策略师Dennis DeBusschere指出，周三CPI数据的超预期上行，加剧了金融条件进一步收紧的风险，这将成为小盘股、消费类及运输类股票“持续且长期的阻力”。

年内跑赢优势消退，领跑地位已于上月拱手相让

罗素2000指数今年大部分时间跑赢标普500指数，其背后逻辑在于小盘股与经济增长高度相关——强劲的消费支出，以及企业在人工智能基础设施领域的大规模投入，共同支撑了经济的扩张势头。

然而，这一领跑态势在上月宣告终结。美联储加息叠加国债收益率急升，令对利率更为敏感的小盘股明显承压。

指数再平衡带走核心贡献股，结构性拖累不容忽视

除宏观利率压力外，罗素2000指数今年还面临一次重大指数再平衡所带来的结构性冲击。

Bloom Energy、Credo Technology、Sterling Infrastructure以及TTM Technologies四只个股，合计贡献了该指数截至6月29日涨幅的三分之二。

然而随后上述个股均被调入罗素1000指数，从小盘指数中悉数移除，使罗素2000在失去利率顺风的同时，亦失去了高质量成分股的支撑。