企业违约前景

法国勒瓦卢瓦-佩雷，2026年10月15日 /PRNewswire/ -- Atradius 今日发布的最新企业违约预测显示，全球企业违约预计在2026年上升5%，原因是企业继续面临投入成本上升、贸易紧张、能源价格高企以及融资条件收紧等压力。随后，违约预计将在2027年下降4%，但最早到该年下半年才会出现初步正常化迹象。

Atradius 指出，违约情况比年初预期更具持续性，因此将2026年的预测上调，并将2027年的降幅下调。

“经济环境仍然艰难，高投入成本和贸易紧张继续拖累企业，”Atradius 首席经济学家 Theo Smid 表示。“鉴于我们已经看到的数据以及对今年剩余时间的预测，违约在2026年仍将继续上升。虽然我们预计2027年条件会逐步改善，但这更像是调整过程的开始，而不是真正回归正常。”

不过，预计中的违约下降并不会主要来自经济状况的显著改善，而更多反映企业对更严峻环境的逐步适应。

最新预测基于这样一种假设：到2027年初，最脆弱的企业将已退出市场，而留存企业将继续调整成本结构、融资方式和定价策略，以适应长期更高成本的环境。正是这种适应能力，而非经济环境的明显改善，预计将推动违约回落。

区域变化

从地区来看，欧洲和亚太地区的违约预计都将下降5%，北美则预计下降3%。不过，不同市场回归正常的路径各不相同：

• 在英国，受疫情后遗留债务、高昂信贷成本以及消费者需求疲弱影响，违约预计仍将接近历史高位。
• 罗马尼亚是少数几个违约预计将继续上升的市场之一，原因是持续的财政、政治和通胀压力。
• 澳大利亚和韩国预计将对亚太地区的改善作出主要贡献，两地违约在达到历史高位后将回落。
• 在美国，随着企业逐步适应高通胀和高利率环境，而经济增长仍相对有韧性，违约预计将下降。

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